\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 549 Hunan Kaimeite Gases Co.Ltd(002549) )
投資のポイント
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2022年第1四半期報告書を発表し、期間中の営業収入は2.01億元で、前年同期比58%増加した。帰母純利益は0.56億元で、前年同期比257%大幅に増加した。
希ガス、ガス事業量の価格が一斉に上昇し、会社の第1四半期の業績は予想を上回った。
2022年第1四半期の会社の収入、利益は大幅に増加し、希ガス、ガス(液化ガス、ペンタンなど)製品の販売量、価格はいずれも大幅に上昇した。2022年第1四半期の総合粗利益率は50%に達し、2年近くの第1四半期の粗利益率を更新した。2022年第1四半期の会社の販売費用率/管理費用率/研究開発費用率はそれぞれ4.0%/9.0%/5.8%で、前年同期比1.1 pct/6.8 pct/1.4 pct減少し、前月比1.4 pct/3.9 pct/0.8 pct減少し、収入の大幅な増加規模効果が現れた。
2022年の株式インセンティブ計画が発表され、カバー範囲は管理層の自信を広く示している。
このインセンティブ計画は1900万株を超えない制限株(会社の総株の約3%)を授与し、授与価格は8.24元である。激励対象は会社の役員、中層管理職、核心技術の中堅など計220人で、会社の従業員総数の31%を占め、激励のカバー範囲は広い。このインセンティブ計画の業績考課目標は、2022年/2023年/2024年の純利益がそれぞれ1.8/2.5/3.5億元より大きい。
募金は10億元を超えず、特殊ガス、高クリーン二酸化炭素水などの2つのプロジェクトを実施する予定である。
同社はA株の株式を非公開で発行し、10億元を超えず、宜章凱美特特種ガスプロジェクト(総投資額7.5億元)、福建凱美特年産30万トンの高クリーン二酸化水素水プロジェクト(総投資額5.2億元)などの2つのプロジェクトを実施する予定だ。
従来の業務は安定的に好調である:二酸化炭素の生産能力はさらに増加し、二酸化炭素水などの新製品は増加を助力する。
福建凱美特は5.2億元を投資して30万トン/年(27.5%)の高クリーン食品、電子級過酸化水素プロジェクトを実施する予定で、また揭陽プロジェクトにも30万トンの高クリーン二酸化水素水が含まれている。二酸化炭素水は輸送半径の特徴があり、需給が一致せず、福建などの一部の地域では供給不足がある。
電子特気は新しい成長極を作ります:希少ガスは量を放出する見込みがあって、正式に合成類の製品に切り込みます
1)2021年に希ガスが着実に販売され、関連認証を取得し、累計で希ガス(クリプトンガス、キセノンガス、ネオンガス)の販売契約を締結した金額は1938万元に達した。2022年には希ガスの放出が見込まれる。
2)宜章凱美特特殊ガス有限会社を設立し、正式に合成ガスに切り込む予定である。製品はハロゲン族ガス、VOC標準ガス、重水素ガスなどの製品を含み、プロジェクトの総投資額は7.5億元、プロジェクトの建設期間は3年で、産後の年収6.5億元、納税1億元、内部収益率は28%に達する見込みである。
収益予測と投資提案
同社の20222024年の帰母純利益はそれぞれ2.5/4.1/5.4億元で、複合増速は57%に達し、対応PEはそれぞれ35/21/16倍で、「購入」格付けを維持する見通しだ。
リスク提示:プロジェクトの生産進捗は予想に及ばず、電子特気販売は予想に及ばない。
