\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 613 Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) )
投資のポイント
売上高、利益は引き続き増加している。
22 Q 1の売上高は121.4億元(+99.8%)、帰母純利益は1.6億元(+98.9%)、非帰母純利益は1.5億元(+90.2%)を差し引いた。会社の帰母純金利は1.28%(-0.01 pct)で、やや下がった。売上高は予告上限に近く、利益の伸び率は予告をやや超え、業績は予想に合っている。粗金利は安定しており、費用端は引き続き最適化されている。22 Q 1の粗利率は3.02%(-0.30 pct)で、安定を維持している。受益収益は高く増加し、料金率はやや低下し、会社期間の料金率は0.6%(-0.3 pct)であった。このうち販売費率は0.59%(-0.32 pct)、管理費率は0.17%(-0.04 pct)、研究開発費率は0.19%(+0.05 pct)であった。
上下流の地位が強まり、帳簿の現金が十分である。22 Q 1会社の経営キャッシュフローは1.11億元に転換し、同7.3%増加した。帳簿通貨資金は38億元で、比較的十分で、会社の上下流の地位は持続的に強化され、運営の回転は健康である。
「一体両翼」戦略の継続、クラウド工場の着地を加速させる会社は「一体両翼」経営戦略を持続的に実行する:1)多くのプラットフォームは「横方向+縦方向」業界の開拓を継続し、「塗多」論理を複製することを通じて、衛(紙)多く、ガラス多く、肥料多く、食糧油多くなどの既存のプラットフォームの取引規模を推進し、同時にコアが多く、医が多く、冷鎖が多くなどの新しいプラットフォームを持続的に育成する。2022年、新プラットフォームの衛多は百億ドルの衝撃を受ける見込みだ。同時に、会社のクラウド工場の建設が加速し、22年にクラウド工場30-40社を新設し、会社の上下流戦略の実施を支援する計画である。2)国連資源網の総合情報サービス能力を向上させ、会員の粘性と転化率を強化する。3)国連クラウドデジタル技術サービスの研究開発に引き続き投入し、「クラウドERP、オンライン決済、電子契約、スマート物流、デジタル工場、サプライチェーン金融」などの解決方案を通じてデジタル化の転換を実現する。
利益予測と評価会社の成長ロジックが次第に明らかになるにつれて、22年の弱市下の高成長が持続し、多くのプラットフォーム業界の開拓が持続し、利益予測を引き上げ、20222024年の売上高は674.02114418184315億元で、同81.0%/69.8%/61.1%増加し、帰母純利益は9.69/15.95/24.81億元で、同67.5%/64.6%/5.5%増加すると予想されている。EPSは2.82/4.64/7.21元です。「購入」の格付けを維持します。
リスク提示:古い顧客の再購入率が低下し、新しい顧客の成長率が低く、多くのプラットフォームの横方向の複製が予想に及ばず、クラウド工場の推進が予想に及ばない。
