\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 299 Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) )
肉鶏産業チェーンの一体化配置は、同時に種源、生産能力、ブランドの優位性を固め、「購入」の格付けを維持する。
Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) は2021年年報を発表した:会社は2021年に営業収入144.78億元(+5.34%)を実現し、帰母純利益は4.48億元(-78.4%)である。主な飼料原料価格は養殖コストを上昇させ、生豚価格は歴史的に低位で鳥価格の上昇動力を抑制し、COVID-19疫情の段階的な発生を重ね、消費需要の回復強度に影響を与え、これに基づいて、当社は20222023年の利益予想を下方修正した。同社の20222024年の帰母純利益は5.95/15.02/17.49億元(20222023前予測値は14.63/26.46億元)で、EPS対応はそれぞれ0.48/1.21/1.41元で、現在の株価はPE対応40.5/16.1/13.8倍だった。会社は肉鶏一体化産業チェーンの配置を秩序正しく推進し、種源、生産能力の基礎をしっかりと築いている。食品加工板の業務面では、C端業務を大いに推進し、ブランドの影響力を高め、毛利を厚くするために動力を提供し、「購入」の格付けを維持している。
飼料価格の高騰に端末価格の低迷が重なり、会社の業績は一時的に圧迫された。
2021年の鶏肉販売量は105.54万トンで、前年同期比7.86%増加した。2021年のトウモロコシ豆粕などの原材料の上昇幅が大きく、鶏肉の端末価格の下落の影響を受け、年間利益レベルが圧迫された。会社の自己研究品種「聖沢901」白羽肉鶏セット系は2021年12月に品種審査を正式に通過し、種源の優位性に頼って、会社の養殖レベルは絶えず向上している。会社の光沢基地の肉鶏加工工場はすでに生産に成功し、毎年9000万羽の肉鶏を加工し、製品19.5万トンを生産することができる。私たちは豚の価格の上昇に伴って鳥の価格の回復を牽引し、会社の養殖効率の向上と生産能力の秩序ある拡張を重ね、業績の実現レベルが同時に改善されると予想している。
会社のC端ルートの拡張は持続的に発展し、ブランドの影響力は日増しに増加している。
2021年の肉製品の販売量は22.46万トンで、前年同期比17.13%増加した。会社は食品の販売ルートを深く加工して飲食と家庭の消費を主として、すでにB端とC端の全面的なカバーを実現しました。会社はC端ルートの積極的な配置で、オンラインと新小売プラットフォームの売上高はそれぞれ250%と300%を超える年間複合成長率を実現した。「カリカリフライドチキン」と「フカヒレ」の2大爆発品が単月で1000万ドルを突破した。会社のC端製品の研究開発が秩序正しく推進されるにつれて、C端業務が築いたブランドの優位性は会社の収益成長にもっと強い動力を提供する。
リスク提示:疫病リスク、生豚の生産能力の回復が速すぎ、白羽肉鶏業界の生産能力が予想を超えた拡張など。
