\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 352 Zhejiang Longsheng Group Co.Ltd(600352) )
同社は2021年報を発表し、2021年の年間営業収入は166億6000万元で、前年同期比6.76%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は33.7億元で、前年同期比19.21%減少した。上場企業の株主に帰属する非経常損益を差し引いた純利益は23億7000万元で、前年同期比3.1%減少した。非経常損益項目のうち、取引性金融資産と負債を保有(または処分)した公正価値変動損益は5.28億元に達し、前年同期比67.1%減少した。会社は10株ごとに現金配当金2.5元(税込)を支給する予定です。
評価を支えるポイント
第4四半期の着工が制限され、製品の価格が回復した。会社の第4四半期の第1四半期の営業収入は40.9億元で、前月比1.4%減少した。親会社の株主に帰属する純利益は3.7億元で、前月比23.7%減少した。粗金利は約20.5%で、環比は16.6 pcts減少した。突発的な疫病の影響を受けて、会社と浙江省杭州湾上虞経済技術開発区のすべての子会社は2021年12月9日午後から徐々に減量し、秩序正しく臨時生産を停止し、2021年12月26日から全面的に秩序正しく再生産を開始した。同社の第4四半期の単四半期の染料販売量は3.8万トンで、環比は40.1%減少し、中間体販売量は2.3万トンで、環比は5.7%減少した。染料の販売平均価格は4.9万元/トンに達し、前月比36.6%増加した。中間体の販売平均価格は4.6万元/トンに達し、前月比10.2%増加した。染料と中間体の販売平均価格は第4四半期に回復したが、アニリン、対ニトロアニリンなどの主要染料、中間体原料の上昇幅はさらに明らかで、会社の第4四半期の利益能力は圧力を受けた。
主要製品の価格が上昇して下落した。2021年の年間会社の染料、中間体の販売台数は前年同期比それぞれ6%、8.3%上昇した。販売平均価格はそれぞれ前年同期比13.7%、17.1%下落した。国家統計局のデータによると、2021年1-12月、印染業界の規模以上の企業の印染布の生産量は605.81億メートルで、前年同期比11.76%増加した。中国税関のデータによると、2021年1-12月、染料8大類製品の輸出数は280.3億メートルで、前年同期比22.11%増加し、国際市場の需要は著しく回復した。2022年に入ってから、七彩雲電子商取引のデータによると、3月の分散黒ECT価格は約24-25元/キロで、前月比で下落した。疫病の配布の影響を受けて、印染企業の着工、輸送は制限され、染料業界の供給、内需はいずれも低下し、業界は回復を待っている。
不動産業務が順調に進む。不動産業務の面では、報告期間内に上海の華興新城プロジェクト、龍盛福新里プロジェクトと黄山路移転配置プロジェクトに重点を置いており、そのうち、華興新城プロジェクトは2022年2月15日に建設を開始した。龍盛福新里プロジェクトの精装工事は終わりに入り、高層区の住宅源はすべて売り切れた。黄山路移転安置住宅プロジェクトの第2期プロジェクトの施工は正負零線を完成し、会社の不動産業務は秩序正しく推進されている。
評価
原材料価格の大幅な上昇を考慮して、染料企業の着工、輸送が制限され、全体の利益能力が圧迫されている。利益予測を下方修正し、20222024年の1株当たり利益はそれぞれ1.17元、1.36元、1.49元と予想されている。現在の株価はそれぞれ8.7倍、7.5倍、6.9倍に対応し、購入格付けを維持している。
評価が直面する主なリスク
環境保護政策が緩和され、疫病の持続時間が予想を上回った。
