\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 582 Tiandi Science & Technology Co.Ltd(600582) )
事件:4月20日、同社は2021年の年報を発表し、2021年の営業収入は235.71億元で、前年同期比14.69%増加し、親会社の純利益は16.2億元で、前年同期比18.73%増加し、業績は予想に合致した。
石炭、安全装備プレートの粗利率が上昇し、会社はコストを下げて効率を高め、研究開発の投入が増加した。21年会社の粗利率は前年同期比1.07 pctから29.91%上昇し、販売純金利は0.29 pctから8.35%上昇し、主に高石炭価格の下で、石炭生産業務の粗利率は6.45 pct上昇し、安全装備の粗利率は4.98 pct上昇し、装備類業務の利益レベルは基本的に安定している。
コストを下げて効率を高め、研究開発の投入を増やし、石炭装備技術のアップグレードを加速させる。2021年、会社は本を下げて効果を増やし、費用支出を減らし、会社の販売費用率は2020年に比べて安定を維持し、管理費用率は0.71 pctから8.38%に下がり、財務費用率は0.16 pctから-0.31%に下がった。また、同社は研究開発プロジェクトの投入を増やし、2021年の研究開発費用は14億8800万元で、前年同期比25.67%増加し、研究開発費用率は0.55 pctから6.32%に上昇した。2021年、採掘研究院が先頭に立って開発した10 m超大採高総合採掘作業面は石炭採掘技術の新たな高度化を推進した。山西省の石炭機が開発した高速掘削セット装備は、石炭路地の月進尺3088 mの世界記録を作り、掘削速度が3倍ほど向上し、作業員が2/3減少した。
マーケティング一体化建設、新規契約額の突破。現在、石炭業界の装備修理、システムのアップグレードメンテナンス、部品の交換と運行維持、作業状況分析などの巨大な運営サービス市場が徐々に形成されている。会社はこれをきっかけに、ハイテク装備の成長期と装備製造サービス市場の配当期をつかみ、伝統的な製造業のサービス型製造への転換を推進し、「先進技術+ハイエンド装備+全方位サービス」の発展構想を確立した。会社は国家エネルギー、中炭グループ、山東エネルギーなどの重点顧客との戦略協力関係を絶えず深化させ、内部協同協力を持続的に強化する。2021年、会社の年間新規契約額は278億元を突破し、前年同期比9.2%増加した。
子会社の天馬智制御の利益は新高値を実現し、上場活動はすでにスタートした。会社の子会社の天玛智制御は炭鉱の知能採掘制御技術装備の研究開発、生産に専念している。2021年、天馬智制御は15.5億ドルの売上高を実現し、前年同期比33.6%増加し、純利益は3.71億ドルで、前年同期比21%増加した。証券日報網の報道によると、20年余りの発展を経て、天馬智制御の主な製品SAC型油圧スタンド電液制御システム、SAP型知能集積給液システム、SAM型総合採掘自動化制御システムの平均市場占有率は40%に達した。会社の年報によると、2021年にマ智制御は株式制の改造を完了し、科創板の上場を開始した。天地マコはハイエンド装備製造産業分野に属し、 Tiandi Science & Technology Co.Ltd(600582) その他の業務プレートと独立している。今回の分割上場後、天玛智制御は管理構造をさらに改善し、融資能力と経営効率を向上させ、親会社の Tiandi Science & Technology Co.Ltd(600582) の評価システムも再構築され、会社全体の価値を向上させることが期待されている。
投資提案:会社は20222024年に純利益21.8/260329.86億元を実現する見込みで、EPSに対応するのは0.53/0.63/0.72元/株で、PE 8/7/6倍で、「推薦」の格付けを維持している。
リスク提示:技術推進が予想に及ばないリスク、石炭価格変動リスク、原材料価格上昇リスク。
