\u3000\u30 Beijing Jingyeda Technology Co.Ltd(003005) 68 Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) )
事件の概要:2022年4月21日、同社は2022年第1四半期の業績予告を発表し、2022年第1四半期、同社は上場企業の株主に帰属する純利益1.62-1.72億元を実現し、前年同期比162.01%-178.18%増加し、前月比128.17%-142.25%増加し、非経常損益を差し引いた純利益1.50-1.60億元を実現し、前年同期比164.66%-182.30%増加し、前月比53.06%-63.27%増加した。報告期間中、非経常損益が会社の当期帰母純利益に与える影響金額は約1200万元と予想されている。これまで、同社は1-2月の純利益が0.95億元で、3月の純利益が0.67-0.77億元に達すると予想していた。
ダイヤフラム生産能力の放出リズムが加速する。2021年のダイヤフラムの年間販売量は12.20億平で、前年同期比61.14%増加し、同社の22年第1四半期の生産能力の増加はなく、ダイヤフラムの出荷量は21年Q 4環比と横ばいと予想されている。深セン、常州、合肥の三大工場の生産能力が秩序正しく釈放されることに伴い、当社は22年末の生産能力が19.6億元、出荷量が17億元を超え、長期計画では25年の会社の基膜総生産能力が60億元を超え、コーティング生産能力が40億元を超えた。
製品構造がアップグレードされ、単平純利益が持続的に突破された。同社の21年通年とQ 4四半期の単平純利益はそれぞれ0.26元/平米と0.31元/平米で、試算によると、同社の22年第1四半期の単平純利益は0.46元/平米-0.49元/平米で、単平利益は21年より78.8%-86.5%増加し、前月比48.4%-58.1%増加した。会社の製品の利益能力は持続的に突破して、主な原因はコーティングダイヤフラムの割合の向上が著しくて、私達は22年第1四半期の会社の湿式法ダイヤフラムの割合が約70%を占めて、コーティングの割合が50%を超えて、コーティングの割合が21年同期より約13 pct上昇すると予想します。
顧客構造の最適化。海外業務の価格コードレイアウト。会社はグローバル発展戦略の配置を採用し、21年3月にNorthvoltと契約を締結し、スウェーデンにヨーロッパ工場を設立し、ヨーロッパ市場の開拓を加速した。21年8月、会社はLGと協定を締結し、国際顧客の需要をロックした。海外注文の増加は会社の利益能力を高めるのに役立つ。会社は中国の第一線の動力の電池のメーカーを縛って、 China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 電池の大手 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Byd Company Limited(002594) などを含んで、注文の高い成長率の増加を保証します。
投資提案:当社は20222024年の純利益が7.03、14.07、20.57億元で、同148%、100%、46%増加すると予想し、30、15、10倍のPEに対応し、会社の利益レベルが絶えず向上することを考慮し、生産能力が大規模に釈放され、「推薦」の格付けを維持する。
リスクのヒント:新エネルギー自動車の販売は予想に及ばない。海外の取引先の開拓は予想に及ばない。新生産能力の生産開始の進度は予想に及ばない。
