\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 385 Huida Sanitary Ware Co.Ltd(603385) )
イベント:2022年第1四半期のレポートを発表します。報告期間中、会社の売上高は6.8億元で、前年同期比4.2%減少した。帰母純利益の損失は137.96万元で、前年同期比103.43%減少した。
疫病の生産停止による固定コストの増加は、粗利率の下落を牽引した。報告期間中、会社の総合粗金利は22.05%で、前年同期比5.54%減少し、前月比2.63%減少した。会社の粗利率が大幅に下落したのは、河北省で大規模な疫病が発生し、会社の唐山基地が生産を停止し、固定コストが増加したためだ。今後、疫病の好転に伴い、会社の粗利率は徐々に修復される見通しだ。
費用率は上昇し、純金利は前年同期比大幅に低下した。会社の期間費用率は26%で、前年同期比2.5%増加した。このうち、販売費用率は10.28%で、前年同期比0.58%増加した。管理費用率は9.48%で、前年同期比0.5%増加した。財務費用率は1.24%で、前年同期比1.31%増加した。研究開発費用率は5%で、前年同期比0.12%増加した。純金利は、粗利率の大幅な下落と費用率の上昇に制限され、報告期間中の会社の純金利は-1.19%で、前年同期比7.19%減少し、前月比1.22%減少した。
多ルートは中国の販売を賦能し、国外の販売は逆勢になった。中国の販売の面では、会社は小売、組立と工事ルートを全面的に配置している。小売ルートの面では、会社は専門店の建設を加速させ、ディーラーシステムを最適化し、小売能力を持続的に強化している。整装ルートの面では、会社は点石家装などの頭部装企業に焦点を当て、核心都市の家装業務を優先的にスタートさせた。工事ルートの面では、会社は「1+5」工事基地モデルを推進し、碧桂園などの良質な不動産業者を縛っている。海外販売では、米国、カナダなどの重点市場の大顧客に焦点を当て、ペルーなどの新しい顧客を積極的に開発し、2021年末までに17カ国または地域の製品認証、5工場認証を取得した。
投資提案:会社の研究開発実力は優秀で、高生産品力を実現し、ルートの配置は日増しに完備し、内外の販売は協同して発展し、未来は持続的に成長する見込みで、会社は202223/24年にEPS 1を実現することができると予想されている。05/1.26/1.48元/株、対応PEは7 X/6 X/5 Xで、「推奨」格付けを維持した。
リスクヒント:経済成長が予想に及ばないリスク;市場競争が激化するリスク。
