\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 798 Shanghai Awinic Technology Co.Ltd(688798) )
レポートの要点:
事件: Shanghai Awinic Technology Co.Ltd(688798) は2021年の年報を発表し、2021年に会社の営業収入は23.27億元を実現し、前年同期比61.86%増加した。帰母純利益は2億8800万元で、前年同期比183.56%増加した。
多品種の製品が一斉に増加し、会社の業績の急速な向上を推進している。2021年、会社は自身の優位性を強固にする基礎の上で積極的に市場の開拓と配置を行って、製品は消費類の電子から次第にAIoT、工業、自動車などの分野に浸透して、製品の品種は絶えず豊富で、製品の型番の200余りを追加します。そしてすでに自動車分野で突破を獲得し、モジュールメーカーを通じて Byd Company Limited(002594) 、現代、五菱、吉利、奇瑞などの端末自動車に応用されている。同時に、Samsung、Facebook、Amazon、Googleなど多くの国際的な有名ブランドを導入し、戦略的パートナーとなっている。製品別に見ると、オーディオ再生、電源管理、無線周波数フロントエンド、モータ駆動チップはそれぞれ9.97、8.03、1.84、2.85億元の売上高を実現し、前年同期比33.77%、75.82%、81.12%、124.86%増加し、すべての製品の販売台数はいずれも高い成長率を維持した。同時に、会社は製品構造の最適化を続け、総合粗金利は40.41%上昇し、前年同期比7.84%上昇した。
製品の研究開発を重視し、チームの投入を増やし、費用の増加は業績の増加と一致している。2021年に会社の販売費用は1億2700万元発生し、前年同期比103.68%増加し、販売費率は5.5%増加し、主に販売収入の増加、販売人員、報酬の増加及び株式激励計画の実行による費用の増加によるものである。管理費用は1.31億元で、前年同期比96.31%増加し、管理費率は5.6%増加し、主に会社の販売収入の増加、管理者、報酬の増加及び株式激励計画の実行による費用の増加によるものである。財務費用は-0.04億元で、前年同期比117.49%減少し、財務料率は-0.2%減少し、主に為替レートの低下による為替損失の減少と2021年度の資金募集口座の利息収入の増加である。研究開発費用は4億1700万元で、すでに会社の過去の年度の研究開発費用の金額を上回って、前年同期比102.91%増加して、研究開発費率は17.9%で、主に会社が研究開発の投入を持続的に増加して、研究開発人員とその報酬の増加、研究開発の使用する消耗品、工芸費の増加と株式激励計画の費用の増加を実行します。
工芸プラットフォームを広げ、長期的な発展を保障する。会社は信頼性実験室とテストセンターを建てて、2021年会社は信頼性実験室とテストセンターの第1期の計3000平方メートルを建てて使用を開始して、ウエハのテスト、量産テストを行うことができてそして千級の無塵室を備えて、報告期間内にテストセンターはすでに栄光、OPPO、vivoなどの取引先の認証を通過してそして量産の供給を開始しました。会社の展望性配置12インチウエハプロセス、第1家と台積電及び第1陣の華虹と協力して12インチ90 nmBCDウエハプロセスは、ウエハ生産能力の供給問題を著しく緩和し、チップ製造コストを低減した。会社の生産能力保障と製品力は互いに良性循環を形成し、会社がよりハイエンドのアナログICの配置と探求を強力に保障し、会社の持続的な業績成長に良好な支持と保障を提供する。
投資提案と利益予測当社は22-23年に36.86億元、56.81億元、純利益4.08億元、8.00億元を実現する見込みで、PE 58に対応する。08、29.63 x、「購入」格付けを維持。
リスクのヒント
消費電子などの下流応用発展は予想を大幅に下回った。上流ウエハの生産能力供給が制限されている。新製品開発の推進が期待に及ばない
