ディア株式(301177)
投資のポイント
2021年の帰母純利益は前年同期比+131%で13億元に達した。同社は2022年4月21日夜、2021年年報と2022年第1四半期報を発表した。同社の2021年の収入は46.2億元で、前年同期比87.6%、帰母純利益は13億元で、前年同期比131.1%増加し、非帰母純利益は12.5億元で、前年同期比+131%増加した。収入利益の大幅な増加は主に店舗の拡張と単店収入の大幅な向上のおかげである。
プロポーズダイヤモンドの指輪は依然として会社の主な収入であり、他のアクセサリー類の収入は大幅に増加している。製品別に見ると、2021年の会社のプロポーズダイヤモンドの指輪の収入は36.6億元で、前年同期+95.9%で、79.2%を占め、結婚の指輪の収入は8.7億元で、前年同期+56.2%で、18.7%を占め、その他のアクセサリー類の収入は0.7億元で、前年同期+167%で、1.5%に達した。
粗利率は高位を維持し、費用率は前年同期比で大きく改善された。2021年の会社全体の粗利率は70.1%に達し、前年同期比0.98 pct増加し、そのうちプロポーズダイヤモンドの粗利率は71.3%、結婚対の粗利率は68%だった。費用率は、同社の2021年の販売費用率が26.3%で、前年同期比3.2 pct、管理費用率が3.7%改善され、前年同期比2.8 pct改善された。
自営店は461店に達し、単店収入は大幅に増加し、経営効率は絶えず向上している。2021年末現在。会社線下自営店461店、そのうち直営店420店、連営店41店。純増加は108店で、新開店は主に華東地区に集中している。単店利益の面では、直営店の2021年の平均単店収入は1018万元で、前年同期+41.8%、連営店の単店収入は975万元で、前年同期+40.5%だった。
会社は1-2月に依然として収入の利益の高増加を維持して、3月の経営面は疫病の影響を受けて一定の影響があります。2022年Q 1会社の収入は12.2億元で、前年同期+12.6%、帰母純利益は3.8億元で、前年同期+16.8%で、会社の1-2月の経営データの公告によると、1-2月の収入は7.96億元で、前年同期+32%で、帰母純利益は2.29億元で、前年同期+38%で、3月の収入は4.25億元で、前年同期より12%減少し、帰母純利益は1.47億元で、前年同期より6%減少した。3月の疫病は会社の経営に一定の影響を及ぼした。
利益予測と投資格付け:ディア株式は独特なブランド内包のジュエリー会社であり、高いブランド認知度、深いブランド障壁、優れたマーケティング能力と利益能力を持っている。会社の2021年の業績は予想に合って、2022年Q 1は疫病の影響を受けて、私達は慎重なため、20222023年の帰母純利益を17.2億元/22.5億元から15.8億元/26.60億元まで下げて、2024年の帰母純利益は25.2億元で、最新の終値は2022年のPEに対応して19倍で、“購入”の格付けを維持します。
リスク提示:疫病が繰り返し、端末消費の回復が予想に及ばない
