\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 696 Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) )
会社は2021年報を発表した。
2021年通年:収入40億(YOY+43%)、帰母4.8億(YOY+80%)、扣非4.3億(YOY+73%)21 Q 4:収入14億(YOY+45%)、帰母1.8億(YOY+88%)、扣非1.66億(YOY+88%)の業績はこれまで速報があった。年間配当率31%。
収益分割（内外販売は調整 Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) 口径後）：
国内販売：通年で約34億（YOY+39%）、Q 4で約11億（YOY+41%）を見込んでおり、通年で高い伸びを維持している。
外販：通年で約6.5億元（YOY+60%）の見込みで、そのうち自主ブランドは4.5億元（YOY+149%）、 Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) 22億元（YOY-4%）；Q 4外販は約2.6億円（YOY+56%）、 Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) 44%、自社ブランド+226%（自社ブランド）
海外ではSKU補完+ルートの開拓に伴い、成長率が加速している)。
利益：Q 4利潤率が明るい
粗利率:Q 4は33.4%です。粗金利預金準則の影響は、粗販売差の口径から見るとYOY+2.2 pctで、1光機の自己研究、規模効果は依然として粗金利に対して前年同期比上昇しているが、環比は相対的に安定していると予想されている。②販売費用は収入が高くなると薄くなる+一部の費用の前置Q 3(易閉店千璽代弁など)。
その他:財テクは1.4%の利益率に追加貢献します。
純金利:Q 4は13.2%(YOY+3 pct、環比+1.9 pct)。環比向上主因会社所得税還付はQ 4処理に集中し、Q 4所得税は収入比0.16%、環比-1.84 pctを占めている。
経営追跡:Q 1は依然として比較的良い成長が見込まれる
国内販売:Q 1は依然として高景気を維持し、3月には短期的には上海などの地域で疫病が出荷できない可能性があるが、影響は限られており、後続疫病の後、集中的な修復が期待されている。
外販:自有海外成長率主は製品ラインの空白+ルートの開拓から来ており、相対的に確定した高配当期間である。
利益率:株式インセンティブ+原材料の影響があるが、今年のQ 1は新しいリズムのため、マーケティングの投入力が昨年より弱く、利益率の圧力が相対的に低いと予想されている。
投資アドバイス:購入評価。
プロジェクターコースの景気は持続的で、極米は優位ブランドとして高い成長率を持続的に享受する見込みだ。短期疫病の影響を考慮して、利益予想を少し調整し、22-23年の利益は6.5、9.2億元(前値は6.7、9.6億元)で、PEは28、20倍に対応すると予想されている。購入格付けを維持する。
リスク提示:コア部品の供給が不足し、業界競争が悪化し、海に出るのが予想に及ばない
