\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 378 Jilin Oled Material Tech Co.Ltd(688378) )
事件:4月21日夜、会社は2021年の年度報告を発表した。2021年、会社は売上高4.06億元を実現し、前年同期比43.17%増加した。帰母純利益は1億3600万元で、前年同期比89.19%増加した。2021年のQ 4会社の売上高は2364万元で、前年同期比78.37%下落し、前月比82.01%下落した。帰母純利益-1086万元を実現し、前年同期比129.86%下落し、前月比123.40%下落した。
蒸発源設備と有機発光材料の放出量は、会社の業績が著しく向上した。2021年の会社の蒸発源設備業務と有機発光材料業務の売上高はそれぞれ2.62億元と1.44億元で、前年同期よりそれぞれ39.0%と52.8%増加した。販売台数は2021年に同社の蒸発源設備と有機発光材料の販売台数がそれぞれ37.8%と45.1%上昇した。原材料コストが大幅に変動している状況下で、2021年に会社の蒸発源設備業務と有機発光材料業務の粗利率は基本的に安定を維持している。また、同社は4月1日、2022年Q 1の業績予告を発表し、2022 Q 1の純利益は79008900万元で、前年同期比51.61%~78.0%増加する見通しだ。このうち2022 Q 1社の蒸発源設備の販売収入は前年同期比76%増加し、有機発光材料の販売収入は前年同期比10%増加する見通しだ。
新しいレイアウトパッケージ材料とフレキシブルPIを追加し、成長潜在力を蓄積します。同社は現在、年間10トンのAMOLED用高性能発光材料プロジェクトを建設しており、2021年末現在、このプロジェクトの工事進度は91%に達している。蒸発源設備については、G 8.5(G 8.6)高世代蒸発源の技術開発と備蓄、同時に小型蒸着機の製造において研究開発と産業化に力を入れる。2021年の研究開発に8629万元を投入し、前年同期比66.4%増加した。上記の従来業務の開拓に加えて、会社はパッケージ材料とフレキシブルPI業務を配置している。2021年末までに、会社の包装材料はすでに Everdisplay Optronics (Shanghai) Co.Ltd(688538) の生産ラインテストに合格し、中国初の合格サプライヤーとなった。同時に、会社の包装材料も京東方、 Visionox Technology Inc(002387) 、天馬などのパネルメーカーで生産ラインテストを行い、会社のフレキシブルPIプロジェクトはパネルメーカーの評価を推進している。
株式インセンティブ計画を発表し、コアメンバーの利益をバインドします。会社は86人の激励対象者に制限株106.64万株を授与し、授与価格は24.01元/株である。授与対象は会社の取締役、高級管理職、核心技術者などであり、会社の核心メンバーの利益をバインドし、会社の凝集力を向上させるのに有利である。今回のインセンティブ計画は20222024年の売上高と純利益を審査目標(売上高または純利益目標はその1つを満足すればよい)とし、対応する20222024年の売上目標はそれぞれ5.28/6.86/8.92億元で、対応する20222024年の純利益目標はそれぞれ1.77/2.30/2.99億元である。
利益予測、評価と格付け:2021年の会社の業績は予想を下回って、後続の会社の製品が収入を確認するリズムを考慮して、私達は会社の22-23年の利益予測を下げて、24年の利益予測を新たに増加して、22-24年の会社の帰母純利益はそれぞれ1.97(25.1%を下げる)/2.59(29.6%を下げる)/3.30億元になると予想しています。私たちは依然として会社の蒸発源設備とOLED発光材料分野における中国のリード地位を引き続き見ており、会社の新生産能力新製品の進展に引き続き注目し、会社の「購入」格付けを維持している。
リスク提示:製品注文確認収入が遅延し、生産能力建設が予想に及ばず、製品検証リスク。
