\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 169 Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) )
業績評価
4月20日、同社は21年年報と22年第1四半期の報告書を発表し、21年の売上高は58.37億元で、前年同期比+28.84%、帰母純利益は14.02億元で、前年同期比+2.41%だった。21 Q 4の売上高は20.10億元で、前年同期比+29.62%、帰母純利益は3.86億元で、前年同期比-17.80%だった。22 Q 1の売上高は13.60億元で、前年同期比+2.30%、帰母純利益は3.43億元で、前年同期比+8.76%だった。
経営分析
21年報:収入端:21年の海外収入は33億6400万元で、前年同期比約80%増加した。国内市場の収入は24.73億元で、42.37%を占めている。G 10の上場以来、石の国内販売掃除機市場シェアは明らかに上昇し、21 Q 4の国内販売収入は市場の予想を上回った。奥維雲網:21 Q 4線上掃除機石の売上高シェアは17.4%(+6.3 pct)で、前年同期より+106%だった。利益端:21 Q 4粗金利44.7%(-6.7 pct)、主に原材料価格の影響と会計政策の変更(輸送費から営業コストに調整);販売費用率+5.0 pctは、主に海外の繁忙期のマーケティング投入の増加、中国のハイエンドの新製品の普及プラスコードなどである。総合的な影響で21 Q 4社の帰母純金利は19.2%(-11.1 pct)だった。
22一季報:収入側の経営表現が優れ、国内販売シェアが持続的に向上している。22 Q 1の売上高は13.60億元で、前年同期比+2.30%増、中国市場:奥維雲網22 Q 1オンラインクリーン電気石石ブランドの売上高は前年同期比88%増、そのうちオンライン掃除機市場の石石ブランドの売上高シェアは18.9%(+8.4 pct)で、対応売上高は前年同期比72%増だった。海外市場:収入の小幅な増加が予想される。利益面では、Q 1帰母純金利は25.2%(-3.1 pct)で、主にマーケティングとブランドの普及に力を入れ、販売費用率を向上させたほか、原材料環境には依然として圧力がある。
収益調整&投資アドバイス
世界の掃除機市場は依然として十分な発展空間があり、会社は製品と技術革新を重視し、ユーザー体験の向上を堅持し、近年、コードマーケティングの配置を持続的に増やし、ブランドの声量を向上させ、業界の発展を持続的にリードすることが期待されている。20222024年の売上高はそれぞれ76.7、96.1、115.00億元で、前年同期比31.4%、25.3%、19.7%増加し、20222024年の会社の帰母純利益はそれぞれ18.8、23.7、27.8億元で、前年同期比33.9%、26.4%、16.9%増加する見通しだ。EPSはそれぞれ28.1、35.5、41.5元で、現在の株価は20222024年のPEに対応してそれぞれ20.3 x、16.0 x、13.7 xで、「購入」の格付けを維持している。
リスクのヒント
浸透率の向上は予想に及ばない。研究開発の推新、製品の表現は予想に及ばない。海外市場の開拓は予想に及ばず、海運運の緊張は会社の海外販売に影響を及ぼした。為替レート変動リスク;株式販売制限解禁リスク;株主の減持による株価変動リスク。
