\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 702 Shede Spirits Co.Ltd(600702) )
事件: Shede Spirits Co.Ltd(600702) は2022年第1四半期の業績を発表し、会社Q 1の収入は18.84億元で、前年同期比83%増加し、純利益は5.35億元で、前年同期比73%増加し、市場の予想に合致した。
Q 1の業績は好調で、各ランクのブランドは同時に高い成長を遂げた。会社の「惜+沱牌」の両ブランド戦略の安定した推進のおかげで、1 Q 22回の金は年間目標の27%前後を達成すると予想され、そのうち惜を主とする中高級実現収入は15.75億元で、前年同期比91%増加し、酒類製品の収入の中で88%を占め、沱牌を主とする低級酒は2.08億元で、前年同期比99%増加し、12%を占めた。会社はルートの打法、費用の投入、ブランドの育成、人員の激励が天洋の時期よりすでに明らかな変化があって、ルートの自信は修復して、1 Q 22はディーラーの250位を追加して、歴史の上で比較的に高いレベルのために、ディーラーのブランドを惜しむ自信を際立たせます。
高価なブランドは粗金利の上昇を牽引し、マーケティングは引き続き積極的に投入されている。1 Q 22社は粗金利80.83%を実現し、前年同期比3.23 pct増加した。1 Q 22会社の販売費用率は18.5%で、前年同期比約4 pct上昇した。純金利は前年同期比1.67 pctから28.39%下落したが、現在の段階で高いコスト投入はブランドの勢いに蓄積することが特に重要である。
Q 1動売が積極的で、在庫が良性で、疫病の影響がコントロールできる。1 Q 22会社の在庫回転率は2013年以来の第1四半期の最高レベルに達し、背後にあるか、ルートの積極的な動販レベルを反映している。価格の安定とブランドの賦能をより重視し、私たちはルートの調査研究を通じて、核心市場の人員の数の配置が競合品より高く、タバコホテル連盟体と顧客の開発に対して明確な訪問任務の要求があり、ルートの深耕が安定しており、長期的な成長空間が開くことが期待されていることを明らかにした。この外因は3月以来の疫病の繰り返しが宴会のシーンの消費に一定の影響を与えたが、1 Q 22会社はまだ4億元近くの契約負債を持っており、一部の核心市場、例えば山東、河南の第1四半期の返金は当初の予想を上回った。また、Q 2も白酒消費の閑散期であり、主な仕事は市場の育成、価格の維持を主とし、疫病の影響は相対的に限られている。
利益の予測、評価と格付け:会社の全国化のプロセスは穏健に推進され、「惜しむ+沱牌」の二ブランド戦略は持続的に力を入れ、「プラットフォーム型+連盟体端末」モデルは都市を攻略し、古い酒の概念は次第に人の心に深く入り込んでいる。「購入」の格付けを維持します。
リスク提示:疫病は消費意欲を低下させ、次のハイエンドの白酒競争が激化し、ルート費用の投入がタイムリーではない。
