\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 579 Shanghai Rongtai Health Technology Corporation Limited(603579) )
イベント: Shanghai Rongtai Health Technology Corporation Limited(603579) 2021年年報を発表します。会社は2021年に26.1億元の収入を実現し、YoY+29.3%を実現した。業績2.4億元、YoY+22.5%、非業績1.3億元、YoY-12.9%を実現した。換算によると、Q 4単四半期の収入は7.5億元、YoY+21.5%を実現した。業績は0.5億元、YoY+43.1%、非業績-0.1億元、YoY-159.2%を実現した。私達は、会社の国内販売ルートは持続的に完備して、ブランドのマーケティングは次第に力を出して、外国販売業務は引き続き成長して、Q 4経営の表現は資本市場の予想に合っていると思っています。
チャネルの最適化はブランドマーケティングと並んで、Q 4収入の安定した増加:栄泰Q 4収入は急速な成長を維持して、主に会社が絶えずオンライン販売チャネルを開拓して、チャネルの配置を持続的に最適化して、疫病の常態化のオンライン下の店に対する販売衝撃に有効に対応するためです。ビジネス参謀のデータによると、Q 4栄泰+摩摩達双ブランドの淘系プラットフォームの売上高はYoY+65.9%だった。国内販売方面:1)栄泰ブランドはオンラインの主な価格帯の競争に深く参加し、振動音などの新興電子商取引を積極的に配置し、生放送ルートを深く耕し、達人生放送と代弁者の王一博の影響力を借りて、販売規模は逆の成長を実現し、Q 4栄泰ブランド淘系プラットフォームの売上高はYoY+38.8%である。2)モモモダブランドは消費ニーズを絶えず洞察し、マッサージチェアとマッサージ小物の製品構造を合理的に組み合わせ、2021年に年間収入2.0億元、YoY+106.7%を実現した。Q 4モモモタブランド淘系プラットフォームの売上高YoY+570.1%。外販方面:世界的な疫病の繰り返し、海運の緊張などの挑戦に直面しているが、会社は積極的に外販ルートを開拓し、取引先と手を携えて同行し、外販収入の持続的な増加を実現した。2021年の外販収入は13億9000万元、YoY+31.9%で、そのうち韓国市場の収入はYoY+9.3%で、米国、オーストラリア、カナダ、ラテンアメリカ地域の全体収入は前年同期比2倍になった。当社は海外向けの製品を引き続き発売し、Q 4社の外販収入は引き続き増加傾向にあると判断しています。後続を展望して、私達は、会社は持続的にルートの構造を完備して、ブランドのマーケティングに力を入れて、収入は比較的に高い成長率を維持することができると思っています。
Q 4の収益力は向上した:Q 4栄泰の純金利は6.4%で、前年同期より+1.0 pctだった。Q 4原材料価格は高位にあり、会社のコスト圧力は依然として大きく、Q 4栄泰の粗販売差は前年同期比-3.0 pctだった。しかし、Q 4会社の全体的な利益能力は依然として向上しており、主に子会社の上海を処理しているため、投資収益は0.4億元で、Q 4投資収益が収入に占める割合は前年同期比+7.2 pctだった。
Q 4経営性キャッシュフロー純額の引き上げ:栄泰Q 4経営性キャッシュフロー純額は+2.9億元、YoY+37.5%で、主に会社の上流への価格交渉能力が強化されたため(年末の会社の未払金残高YoY+12.2%)、Q 4が商品を購入し、労務を受けて支払った現金YoY-17.1%である。2021年末の会社の貨幣資金+取引性金融資産残高は13.2億元、YoY+3.4%で、会社の帳簿上の資金は余裕がある。
投資提案:長期的に見ると、栄泰は積極的に国内販売ルートを建設し、マッサージ器具の普及率が向上するにつれて、会社の国内販売収入は急速に増加した。同時に、会社は絶えず海外市場を開拓し、外販業務は成長を維持する見込みだ。当社は20222024年のEPSがそれぞれ2.06/2.44/2.81元で、購入-Aの投資格付けを維持し、6ヶ月の目標価格は30.95元で、2022年の15倍PEに対応すると予想しています。
リスク提示:原材料価格が大幅に上昇し、海外貿易政策のリスク
