\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 639 Anhui Huaheng Biotechnology Co.Ltd(688639) )
事件: Anhui Huaheng Biotechnology Co.Ltd(688639) は2021年の年報を発表し、営業収入9.54億元を実現し、前年同期比95.81%増加した。営業利益は1億8600万元で、前年同期比40.79%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は1.68億元で、前年同期比38.92%増加し、非経常損益を差し引いた純利益は1.45億元で、前年同期比50.20%増加した。1億8000万株の総株価に基づき、1株当たりの利益1.55元(控除後1.35元)の償却を実現し、1株当たりの経営キャッシュフローは0.89元である。このうち第4四半期の営業収入は3億3300万元で、前年同期比162.81%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は0.66億元で、前年同期比84.12%増加した。単四半期EPS 0に換算する.61元です。
新製品の生産能力が解放され、収益規模が大幅に増加した。2021年、会社は営業収入9.5億元を実現し、前年同期比95.81%増加した。このうちアミノ酸事業の営業収入は約8億元で、前年同期比92%増加した。主な原因は会社のバリンとアラニン製品の生産販売量が増加し、募集プロジェクトの巴彦淖爾は交互にアラニン、バリンプロジェクトと秦皇島発酵法のアラニン技術改革拡産プロジェクトを生産し、計画通りに一部生産を開始し、生産能力利用率が秩序正しく釈放され、向上した。
2021年の会社の総合粗金利は32.3%で、前年同期比11.2 pcts下落した。会社のアミノ酸製品のコスト構成の中で、直接材料のコストは前年同期比約153.8%増加し、会社の販売量の試算と結びつけて、その1トンの直接原材料のコストは前年同期比約42%増加し、1トンの直接人件費、製造費用はいずれも前年同期比で減少した。そのため、主な原材料であるグルコースの価格が上昇したことによるものと推測されています。
研究開発の投入を増やし、全産業チェーン技術の産業化経路を構築し、製品の配置を拡大する。2021年、同社の研究開発費用は5284万元で、前年同期比75.42%増加した。会社は既存の産学研と結合した技術協力イノベーションモデルを堅持し、発展させ、同時に、華恒合成生物技術研究院を設立し、海外のハイエンド人材を導入し、システムと合成生物センターを構築し、菌種から技術研究開発、小試験、中試験、増幅、工場の大規模生産を結合した全産業チェーン技術産業化経路を完備し、発酵法と酵素法の2大技術プラットフォームをめぐって、パイプライン製品のレイアウトを加速します。
重点プロジェクトの建設が着地し、製品の生産能力が持続的に拡充されている。2022年、会社募集プロジェクト「年間2万5000トンのアラニン、バリンを交互に生産するプロジェクト」と「発酵法アラニン5000トン/年技術改革拡産プロジェクト」は、生産能力の利用率を徐々に向上させ、製品の生産プロセスを最適化し、製品の経済性を高める。同時に、計画通りに各基地の投資プロジェクトを着実に推進し、巴彦淖爾基地の三枝鎖アミノ酸とその誘導体プロジェクト（1.6万トン/年）を含む長豊基地betaアラニン誘導体プロジェクトと、製品の生産能力を高め、三分枝アミノ酸製品の種類を完備させ、産業チェーンの一体化程度を高め、製品の総合競争力を持続的に強化する。
利益予測と評価:会社の新基地建設と未来の生産能力の投入状況を総合的に考慮し、20222024年の純利益はそれぞれ2.4、3.5、4.5億元で、「購入」の投資格付けを維持すると予想されている。
リスク提示:製品シリーズは比較的単一リスク、主要製品応用分野は比較的集中リスク、市場需要の減速と容量の有限リスク、主要製品の販売価格の低下リスク
