\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 139 Shenzhen Topband Co.Ltd(002139) )
同社は2022年第1四半期報告書を発表し、営業収入は18.68億元で、前年同期比10.02%増加し、上場企業に帰属する株主の純利益は0.94億元で、前年同期比60.70%減少し、非経常損益を差し引いた上場企業に帰属する株主の純利益は0.58億元で、前年同期比62.39%減少した。
疫病の影響で業績が圧迫され、粗利率は前月比で改善された。中国の多くの地域で疫病が繰り返し、第1四半期の会社の生産交付と原材料供給は一定の影響を受け、全体の収入は予想に及ばず、その中で新エネルギーと知能解決方案業務は成年初の目標に達し、成長率が高い。Q 1の粗利率は19.01%で、前年同期比4.74 pct下がり、環比は小幅に1.9 pct上昇した。3つの費用(販売、研究開発、管理費用)は前年同期比約8000万元増加し、株式激励費用は前年同期比で増加し、2021 H 2新プロジェクトの研究開発投入が増加し、一部の海外基地が投入期間に入り、費用支出が増加した。同時に、会社の対外投資の公正価値の変動収益は前年同期比約6500万元減少し、会社の純利益の低下をさらに招いた。会社は売掛金の回収に力を入れ、経営活動の純キャッシュフローは631378万元で、前年同期比141.81%大幅に増加し、キャッシュフローの管理能力は明らかに向上した。会社は3月下旬に初の株式買い戻し案を発表し、自己資金の買い戻し資金総額4 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 0万元を使用する予定で、買い戻し株式は会社の中核的な中堅従業員に対して株式激励または従業員持株計画を実施するために使用され、3月末までに186.36万株を買い戻し、総株式の0.15%を占め、会社の長期的な発展自信を明らかにした。
世界の生産能力の配置は供給能力を強化し、研究開発の投入を増やして競争力を高める。全世界の産業チェーンの多区域化の趨勢の下で、会社の中国外は共に10余りの区域運営センター、生産製造センター、研究開発センター、代表処を創立した。恵州子会社は現在、会社の主な生産能力源であり、生産能力は安定的に拡張し、急速な成長需要を満たしている。長江デルタ地区の寧波運営基地と南通リチウム電気工業園は今年使用を開始する予定である。東南アジア地区の中印度子会社は21年に年初の既定生産能力目標を達成し、ベトナムの第1期の21年の貢献生産額は約5.52億元で、第2期は今年に新たな生産能力に貢献する。欧米では21年に新たにドイツ、北米の海外運営センターやルーマニア、メキシコの製造センターが建設を着実に進めている。国際化の配置は更に会社のサービスの応答速度を高めて、敏捷な交付を実現して、第1四半期の疫病の影響の下で、会社は中国の多地の生産能力の配置と海外の工場の優位性を利用して、生産能力の配置を最適化して、最大限に取引先の注文がタイムリーに交付することを保障します。会社は「四電一網」技術の五大業界での技術蓄積と応用を引き続き推進し、AI、IOT、5 Gなどの新技術融合応用と新場景の着地を加速させ、22 Q 1会社の研究開発は1.20億元を投入し、前年同期比37.50%増加し、固定資産は4.76億増加し、寧波華東運営の中心は徐々に生産を開始し、華東地区の顧客サービス能力を強化した。
業務計画が明確で、新エネルギー業務が急速に発展している。会社は「四電一網」の業務配置をめぐって、3月に分割子会社が創業板の上場まで自動化する予案を発表し、分割は会社が家電、ツール、新エネルギーなどの分野にもっと集中し、業務の焦点を実現するのに役立つ。会社は21年に新エネルギーと知能解決方案の2大業務プレートを追加し、その中の新エネルギー業務は主にエネルギー貯蔵とグリーン移動の2大応用分野に向け、通信基地局のエネルギー貯蔵、家庭のエネルギー貯蔵、2、3輪車、その他の特殊車両、新エネルギー自動車、モノのインターネットなどの領域にインバータ、コア、電池管理システム、バッテリーパック、交換キャビネット、PACK、モーター制御などの製品とシステム解決方案を提供する。インテリジェントソリューションは会社AIOT技術プラットフォームとインテリジェント製品革新能力を核心とし、工業、ホテル、園区などの細分化シーンに向け、「革新製品+AIOTプラットフォーム+カスタマイズサービス」の総合カスタマイズソリューションを提供する。21年の新エネルギープレートの売上高は12.41億元で、前年同期比38.86%増加し、そのうち貯蔵エネルギーは前年同期比37.74%から8.81億元増加し、グリーン移動は前年同期比41.66%から3.6億元増加し、スマートソリューションの売上高は前年同期比60.4%から2.21億元増加し、22年第1四半期の新エネルギーとスマートソリューション事業は持続的に高成長し、二重炭素政策の駆動の下で、会社の新エネルギー製品の需要は急速に増加すると予想されている。
投資提案: Shenzhen Topband Co.Ltd(002139) は中国をリードする知能制御方案のプロバイダであり、新エネルギーは第三の成長動力を提供し、短期疫病とサプライチェーン圧力の業績は圧力を受け、中長期的に知能化とエネルギー変革駆動コントローラ業務は着実に成長している。現在の疫病とサプライチェーンの圧力の影響を考慮して、私達は会社の利益の予測を下げて、20222024年の純利益は6.73億/9.74億/12.82億元(20222023元の予測値は8.65億/11.18億元)、EPSは0.54元/0.78元/1.02元で、“購入”の格付けを維持します。
リスク提示:上流原材料の値上げ及び供給不足リスク;疫病の繰り返しリスク;インテリジェントコントローラの下流業界の応用は予想されるリスクに及ばない。市場競争がリスクを激化させる。為替レート変動リスク
