\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 131 Shanghai Haoyuan Chemexpress Co.Ltd(688131) )
事件: Shanghai Haoyuan Chemexpress Co.Ltd(688131) は2021年の年報を発表し、年間総売上高は9.69億元で、前年同期比52.61%増加し、為替レートの影響を除いて、売上高の増加幅は55.98%を超え、帰母純利益は1.91億元に達し、前年同期比48.70%増加した。非帰母純利益は1.77億元で、前年同期比49.41%増加した。海外収入は3億6000万元で、前年同期比25.22%増加した。四半期別に見ると、2021 Q 4の営業収入は2.73億元で、前年同期比22.88%増加し、前月比13.35%増加し、帰母純利益は0.47億元で、前年同期比18.66%下落した。
コメント:
先端分子ブロックとツール化合物の業務は持続的に力を入れている。会社は引き続き分子ブロック及びツール化合物分野の研究開発を強化し、製品の種類を持続的に開拓し、手性分子、COVID-19関連薬物断片分子ライブラリの開発をカバーし、ADCとCAR-T分野を積極的に配置し、中国生命科学分野の産学研一体化の発展を促進する。報告書の期末までに、フロントエンドの製品数は累計5.86万種類を超え、「楽研」と「MCE」のブランド価値は絶えず強化され、フロントエンドの業務収入の着実な上昇を牽引した。報告期間中、先端業務は5.45億元の売上高を実現し、前年同期比57.59%増加した。売上高は56.24%を占め、前年よりやや上昇し、会社の業界地位は絶えず向上している。
後端原料薬と中間体業務は安定して発展している。会社は艾日布林、曲貝替定などの極めて難易度の高い原料薬と中間体工芸の研究開発を重点的に展開し、国際的に有名な薬企業と販売分割協力協定を締結した。抗感染薬のプロセスルートを最適化し、お客様に抗COVID-19ウイルス薬を開発するために原料薬と中間体を提供する。同社は馬鞍山産業化基地を建設し、2022年下半期に徐々に完成し、生産を開始する見込みで、自主生産能力はより多くのCDMO顧客を引きつけ続け、会社の発展は新たな段階に入るだろう。報告期間中、バックエンド業務は4億1700万元の収入を実現し、前年同期比46.32%増加した。
薬源薬を買収し、CXO業務の版図を徐々に補完する。2022年3月4日、会社は株式の発行と現金の支払いで薬源薬物の100%株式を買収すると発表し、標的資産価格は4.2億元を超えないと予想されている。今回の買収を通じて、会社は業務をさらに後端に伸ばし、中間体、原料薬、製剤一体化の総合的な医薬研究開発サービスを構築し、CXO分野の全産業チェーンの配置を実現し、会社の業界の総合競争力はさらに向上する。
研究開発の投入は絶えず増加し、新薬研究開発の全産業チェーン技術の優位性を安定させる。同社の報告期間中、同社は研究開発への投資を引き続き増やし、研究開発費用は1.03億元に達し、前年同期比59.65%増加し、技術者は400人近く増加した。会社の技術チームの中で碩博以上の学歴は300人を超え、先端分子ブロック/工具化合物から小試験、中試験、増幅などの全面的な化学設計、工芸研究、規模化生産などの関連製品とサービスを実現することができ、極めて強い新薬研究開発全産業チェーンの競争優位性を備えている。
利益予測:20222024年の会社の収入はそれぞれ15.55/2.54/31.68億元で、前年同期比60.4%/45.0%/40.6%増加する見通しだ。帰母純利益はそれぞれ3.41/4.92/6.88億元で、前年同期比78.4%/44.3%/40.0%増加し、20222024年のEPSはそれぞれ4.58/6.61/9.26元で、PEは29/20/15倍だった。
リスク要因:新製品の研究開発の進度が予想に及ばない;顧客の開拓は予想に及ばず、新規発注量は予想に及ばず、新規生産能力の進度は予想に及ばない。
