\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 812 Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) )
事件:タイトル会社は4月20日夜、第1四半期の報告書を発表し、報告期間中、会社の営業収入は26億元で、前年同期比79%増加した。純利益は9.2億元で、前年同期比111%増加した。基本1株当たり利益は1.03元です。
投資のポイント：
ダイヤフラム業界の構造は優れており、高成長配当を十分に享受している。ダイヤフラム業界の競争構造が優れ、需給関係が緊迫して価格改善をもたらし、新エネルギー自動車とエネルギー貯蔵が急速に成長している状況で、会社は高成長配当を十分に享受することができる。
生産能力が急速に拡張し、グローバル化のリーダーシップが安定している。会社の2021年末の生産能力は50億平方メートルに達し、2022年には25-30本の生産ラインが徐々に生産を開始する予定で、会社の生産能力は75-80億平方メートルに達し、同業者をはるかに上回っている。同時に、会社はグローバル化の位置づけを固め、海外市場の開拓に力を入れ、2025年に世界の50%の市場占有率の目標を達成する予定である。
単平純利益は着実に向上した。非ダイヤフラム事業を差し引くと、2022年のQ 1単平利益は約0.95元/平方メートルで、2021年のQ 4よりさらに上昇し、主に会社の規模効果と設備端の優位性による利益能力の向上につながっている。
2022年Q 1会社の湿式ダイヤフラムの出荷量は再び高くなった。同社の第1四半期の湿式ダイヤフラムの出荷量はさらに高く、11億平方メートルに達し、2021年のQ 4より5 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 0万平方メートルの上昇があり、第1四半期の単月排出量は3.5-4億平方メートルに達し、全体の生産能力利用率は高位を維持している。
二つの国境の成長点は無視できない。会社のオンラインコーティング生産能力の拡張と導入は、ある程度コーティング顧客を獲得し、コーティング段階の潜在コストを下げ、単平利益を高め、会社の核心競争力を強化する。また、アルミニウムプラスチックフィルムとドライダイヤフラムを横方向に発展させることは、会社に境界収益をもたらすことが期待されている。
利益予測:会社の生産能力は市場の予想を超え、業界の高成長配当を十分に享受し、将来の業績は量利斉の上昇を迎える見込みだ。20222024年の3年間の複合成長率は57%と予想されている。現在の市場リスクの好みが低いことを考慮して、会社に2022年45倍のPEを与え、目標価格272元に対応し、40%の上り空間があり、「購入」の格付けを与えた。
