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会社は2021年の年度報告と2022年の第1四半期報告を発表し、2021年に売上高は16.79億元を実現し、前年同期比36.72%増加した。帰母純利益は0.65億元で、前年同期比20.29%減少した。2022 Q 1会社の売上高は4.23億元で、前年同期比47.35%増加した。帰母純利益は828.98万元で、前年同期比80.27%増加した。
レポートの要点:
売上高は着実に向上し、東莞シリコン翔新エネルギー自動車業務の貢献業績は増加した。
2021年に持株子会社の東莞シリコン翔の新エネルギー自動車関連業務の注文が大幅に増加し、年間売上高は8.34億元、純利益は0.74億元を実現し、著しい業績増加に貢献した。疫病、原材料価格の上昇、市場競争の激化などの要因の影響を受けて、会社の水冷業務の利益の圧力とプロジェクトの抵抗が大きく、2021年の会社の粗利率は26.39%で、前年同期比6.04 pct減少した。会社は積極的に費用管理制御を最適化し、2021年の販売、管理、研究開発、財務費用率は前年同期比3.35減少し、0.66減少し、0.09上昇し、0.93 pct上昇した(転換可能債務金利調整項目の償却及び計上金利の合計は約0.17億元)、2021年の純金利は5.86%減少し、前年同期比2.31 pct減少した。2022 Q 1会社は積極的に業務配置を最適化し、利益の下落態勢を転換し、帰母純利益80.27%の成長を実現した。
電気水冷業務は下流需要の増加から利益を得て、会社の業績の向上を牽引する見込みである。
2022年に国家電力網は「10交3直」の計13本の特高圧工事を着工する計画で、高景気の特高圧工事建設が会社の水冷設備業務の成長を牽引する見通しだ。ファンの電力が増加するにつれて、必要な新エネルギー水冷設備の数が増加した。会社は新エネルギー水冷業界でリードしており、将来の下流需要の増加は会社の業績を持続的に向上させるだろう。
エネルギー貯蔵熱管理とIDC熱管理業務を積極的に開拓し、第二成長曲線を構築する
2022年のエネルギー貯蔵の発展は加速する見込みで、熱管理はリチウム電池のエネルギー貯蔵に対して非常に重要で、液冷方案はエネルギー貯蔵熱管理分野の重要な発展方向である。会社はすでにリチウム電池単箱貯蔵液冷製品、大型貯蔵発電所液冷システム、プレハブ式貯蔵液冷製品などの技術備蓄と解決方案に基づいており、一部の試作機契約を締結した。2022年に「東数西算」プロジェクトが正式にスタートし、IDCのグリーン集約化配置を加速させ、PUEを下げることはIDC業界の発展傾向であり、将来の液冷案は主流の選択になる見込みだ。会社が開発したICT熱管理製品は、サーバーの液冷全チェーンの製品需要を基本的にカバーし、現在、関連製品のサンプルと小ロットの供給を実現している。将来、会社は市場の開拓を引き続き推進し、エネルギー貯蔵とIDC熱管理業務が会社に新たな成長空間をもたらすと予想されている。
投資アドバイスと収益予測
当社の20222024年の売上高はそれぞれ25.69/36.26/49.12億元で、前年同期比52.95%/41.15%/35.48%増加すると予想されています。帰母純利益はそれぞれ1.58/2.33/3.50億元で、前年同期比145.49%/47.20%/5.21%増加し、対応EPSはそれぞれ0.57/0.84/1.25だった。現在の株価はPEに対してそれぞれ15.7/10.7/7.1倍で、「購入」格付けを維持している。
リスクのヒント
原材料価格の変動リスク;特高圧及び風力発電投資が予想に及ばないリスク;市場競争がリスクを激化させる。買収合併の統合と商誉の減損リスク;お客様の開拓と注文が予想外のリスクを獲得
