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イベントの概要
会社公告2022年第1四半期報告と2022年制限株式激励計画(草案):
(1)2022年第1四半期の報告状況:営業収入1億14000万元を実現し、前年同期比27.73%増加した。帰母純利益は0.54億元で、前年同期比31.66%増加した。非純利益の引き下げは0.54億元で、前年同期比33.58%増加した。
(2)2022年制限株インセンティブ計画(草案):今回、87名を超えない中高層+中核中堅に制限株(出所は指向増発)64万株を超えず、株価0.80%を占め、授与価格は76元/株である。本インセンティブ計画が初めて付与する制限株の販売制限期間は、初回付与部分の登録完了日から12ヶ月/24ヶ月/36ヶ月、すなわち30%/30%/40%であり、販売制限審査解除年度は20222024年の3会計年度、すなわち20222024年の会社の営業収入はそれぞれ4.93/6.4/8.35億元を下回らない。初歩的な試算では、合計償却総費用は340109万元(20222025年はそれぞれ124285132706/659.12/172.06万元)と予想されている。また、会社は制限株16万株を予約し、株価0.20%を占めている。
分析判断：
22 Q 1業績は引き続き急速に増加し、非COVID-19業務は引き続き高速成長を続ける
同社の2022年第1四半期の営業収入と帰母純利益はそれぞれ前年同期比27.73%と31.66%増加し、22 Q 1の成長率がやや低下したのは主に以下の要因の影響を受けていると判断した。広深疫情などによる物流や研究開発活動の減少などの影響の伸び率はやや低下している。(2)22 Q 1 COVID-19事業収入は前年同期比-12.24%増で、全体的にややマイナス成長を示した。将来を展望して、会社は引き続き腫瘍、Car-T、免疫検査、標識タンパク質、ウイルスタンパク質などの分野と業務の多元化の開拓(検査サービス、抗体、試薬箱など)を深く耕して、戦略の上で引き続き工業の取引先の需要と国際化市場の開拓に焦点を当てて、私達は会社が今後3~5年引き続き高速成長の傾向を呈すると判断します。
2022年の制限株インセンティブ計画を実施し、将来の業績成長の確定性を強化する予定である。
IPOの前に20182020年に3回に分けて核心従業員に対して株式激励を行った上で、会社は今回、役員の陳宜頂、苗景の院出、林濤、黄旭、JinqiuChen、陳霞敏などを含む合計87名に対して制限的な株式激励計画を実施し、核心技術の中堅を深く縛り、誘致し、会社の業務の中長期的な良性発展と未来の成長の確定性を確保する。今回の株式インセンティブの解除条件は22-24年の営業収入が4.93/6.4/8.35億元を下回らないことである。
業績予測と投資提案
会社は世界をリードする工業端の取引先を深く耕す組換えタンパク質サプライヤーとして、未来中国業界の高景気度と海外の取引先の持続的な開拓から持続的に利益を得て、業績は持続的に高速成長を呈することを展望します。前期利益予測を維持し、22-24年の収入は5.65/8.14/11.86億元、EPSは3.31/4.72/6.99元で、2022年04月22日の終値125.25元/株に対応し、PEはそれぞれ37.84/265.1/17.92倍で、「購入」格付けを維持した。
リスクのヒント
新製品開発失敗リスク、業界需要不確実性リスク、COVID-19業務不確実性リスク、核心技術者流失リスク、為替レート変動リスク。
