\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 75 Tianjin Jieqiang Power Equipment Co.Ltd(300875) )
イベント:
同社は4月22日、2021年に営業収入1億9800万元を実現し、前年同期比26.19%減少したと発表した。上場企業に帰属する株主の純利益は0.31億元で、前年同期比69.03%減少した。2022 Q 1の営業収入は0.14億元で、前年同期比132.46%増加した。上場企業に帰属する株主の純利益は-696万元で、前年同期比262.45%減少した。
投資のポイント：
業績の下落は多重要因で、会社の株価が圧迫された。第一に、第14次5カ年計画の第1年として、社会経済環境と取引先の注文計画の変化の影響を受けて、2021年に一部の製品の注文が延期され、洗消装備の核心部品の油圧動力システムは販売収入660324万元を実現し、前年同期比72.86%減少し、販売規模は前年同期比減少した。第二に、会社は研究開発の投入とマーケティングの開拓を増やし、研究開発支出は404135万元で、前年同期比43.50%増加し、マーケティング費用は978.16万元で、前年同期比125.25%増加した。第三に、新しい工場の使用による減価償却費の増加などの原因で、管理費は前年同期比83.18%増加した。
研究開発の投入は大幅に増加し、製品構造は持続的に最適化されている。報告期間内の研究開発投入は営業収入の20.39%を占め、特許42件、ソフトウェア著作権48件を追加した。昨年末現在、会社の技術研究開発チームは150人で、会社の従業員総数の37.69%を占めている。会社は広く産学研協力を展開し、技術成果の転化効率を増進し、製品の研究開発の難関を展開し、大量の核生化学安全分野の新製品、新技術及び重大な肝心な問題解決方案を備蓄し、製品の種類をさらに豊富にした。このうち、核生物化学安全偵察装備(生物検査と放射線監視設備)の販売収入は6102万81万元で、前年同期比100.00%増加した。原子力化学装備技術サービスの販売収入は313309万元で、前年同期比237156%増加した。
全産業チェーンを積極的に配置し、軍の民用転換のプロセスを加速させる。会社の主な業務方向は核生化学安全装備及び核心部品の研究開発、生産、販売と技術サービスである。報告期間内、会社は弘進久安、上海仁機、華実融慧を買収することによって、瑞莱斯の指向増発、投資建設 Tianjin Jieqiang Power Equipment Co.Ltd(300875) 軍民両用製造センター(綿陽)プロジェクトなどに参加して戦略配置を行い、核生化学安全産業の配置は初めて効果が現れた。会社は初歩的に全核生物化学安全装備分野の「偵察、防護、洗浄」シリーズ製品を建設し、発展潜在力は絶えず増強され、業務協同効果は未来に徐々に形成され、持続的に釈放され、さらに会社が「主に軍事需要のために核生物化学安全装備を提供することから、核生物化学公共安全、環境保護のために全体的な解決方案と専門化サービスを提供する」未来の発展戦略を助力する。
落札生物検査項目、募集項目は順調に進んでいる。今年3月、会社は軍の生物検査車プロジェクトを落札し、このプロジェクトの後続実施は会社の将来の経営業績と市場開拓に積極的な影響を及ぼす見通しだ。2022年、軍用洗浄消毒設備の生産建設プロジェクト、研究開発センターの建設プロジェクトはすでに実施が完了し、予定の使用状態に達し、新型防化装備及び応急救援設備の産業化プロジェクト、防化装備の修理保障と応急救援試験基地プロジェクトの建設は着実に推進されている。2022年、会社は軍民両用製造センター(綿陽)基地の第1期プロジェクトの改造を完成し、核生物化学安全装備と大科学装備の関連製品の生産基地を確立し、健全にし、核生物化学安全装備の全産業チェーンシステムをさらに構築し、会社の核心競争力を強化する計画である。
投資アドバイス：
会社は軍需産業業界の核生化学安全分野のリーダー企業であり、核生化学安全分野の「偵察、防護、洗浄」などの各専門方向の完全な技術体系を備えている。核生物化学の脅威の現実性、複雑性と深刻性の軍事装備に対する特殊な要求のため、消防、武装警察、応急救援などの特殊な安全分野の需要のアップグレードを重ね、核生物化学安全業界の市場空間のさらなる向上を推進する。会社は研究開発の投入を増やし、市場ルートを開拓する内生成長手段を通じて、核化生全産業チェーンの配置の外延的な発展を組み合わせ、収益規模と利益品質の徐々に改善を実現することが期待されている。
当社の20222024年の営業収入はそれぞれ3.67/4.84/6.24億元、帰母純利益はそれぞれ1/1.29/1.57億元、対応EPSは1.3/1.68/2.05、PEは33/26/21倍と予測しています。「購入」の評価を与え、引き続き注目することをお勧めします。
リスクのヒント:
マクロ経済の下落は市場需要の低下を招いた:技術研究開発が予想に及ばないリスク;民品市場の開拓が予想に及ばないリスク。
