\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 008 Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) )
イベントの概要
同社は2022年第1四半期報告書を発表し、報告期間内に同社の売上高は14億5000万元で、前年同期比12.35%増加した。帰母純利益は0.54億元で、前年同期比36.18%下落した。非純利益は0.49億元で、前年同期比12.85%増加した。キャッシュフローについては、経営活動によるキャッシュフローの純額は-5.51億元で、前年同期より163.03%減少し、主に今期の購買代金と報酬の支払いが増加したことによる。
分析判断：
収入端:疫病の影響を受けて、収入の伸び率は前月比で下落した。
2022年Q 1、同社の売上高は14.05億元で、前年同期比12.35%増加し、前月比48.53%下落した。前年同期比の伸び率は2021年Q 1より13.39 pct下落した。成長率の下落は主に第1四半期の疫病の突発的な影響を受けた。当社は2022年に全国の店舗の精緻化星認証をさらに強化し、5つ星店舗の端末ブランドイメージを構築し、オフライン店舗の端末販売業績を向上させる見込みだと考えています。同時に、会社は伝統的な建材市場ルートで依然として千社以上の新規開店計画であり、喜眠と可尚の開店比重を増やし、需要を更新する新しい業態ルートを引き続き配置し、生中継チームを設立し、加盟業者を支援し、生中継システムを構築している。会社の2022年の収入は依然として急速に増加する見込みだ。
利益端:粗金利リング比が上昇
利益端、2022年Q 1、会社は粗金利34.26%を実現し、前年同期比0.2 pct下落し、前月比1.04 pct増加した。同社は純金利4.33%を実現し、前年同期比3.46 pct下落し、前月比2.95 pct下落した。費用は2022年Q 1で、会社期間の費用率は30.48%で、前年同期比0.58 pct上昇した。このうち、販売/管理/財務費用率はそれぞれ19.93%、6.4%、1.33%で、前年同期比-1.45、1.40、0.47 pct変動した。管理費用率の大幅な向上は主に今期の賃金、訓練及び償却費用の増加によるものである。同社の研究開発費用率は前年同期比0.16 pctから2.81%上昇した。また、報告期間中、会社の投資収益は101.96%下落し、主に前期会社が晟喜華視の株式譲渡を処理する収益を確認した。会社の公正価値変動の純収益は100%下落し、主に前期睿喜会社の投資権益の純価値変動によるものである。
投資アドバイス
私たちは会社が将来、業界の集中度の向上と会社の自主ブランドの新製品の発売、生放送帯貨などの新電子商取引モデルと産業生態圏の構築から利益を受けると考えています。Q 1業績は短期的に圧迫されているが、会社の長期的な傾向は変わらない。当社は会社の利益予測を維持し、20222024年の営業収入は94.91/116.9814386億元、20222024年のEPSは1.85/2.40/3.12元で、2022年4月22日の26.45元/株の終値に対応し、PEはそれぞれ14.28/11.02/8.47倍で、会社の「購入」評価を維持している。
リスクのヒント
1）需要が大幅に下がる；2）新製品の市場普及は予想に及ばない；3)業界競争が激化する。
