\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 956 Guilin Seamild Foods Co.Ltd(002956) )
竜頭の地位は安定しており、疫病の影響で「増持」の格付けに引き下げられた。
Guilin Seamild Foods Co.Ltd(002956) 2021年の売上高は11.5億元で、前年同期より12.6%増加した。帰母純利益は1億4000万元で、前年同期比21.1%減少した。会社は2021年に市が全国第一位を占め、オフラインルートの市がはるかにリードし、オフラインの優位性が安定している。しかし、疫病の影響と冷凍オートミール業界が調整期に入ったため、20222023年の利益予測を下方修正し、2024年の利益予測を新たに追加し、20222024年の帰母純利益は1.22(-0.58)、1.41(-0.78)、1.60億元と予想され、EPSはそれぞれ0.55、0.63、0.72元で、現在の株価はPEに対して29.1、25.3、22.2倍となり、「増持」格付けに下方修正された。
売上高は着実に増加し、複合オートミールは目を輝かせている。
2021 Q 4 Guilin Seamild Foods Co.Ltd(002956) の売上高は前年同期比6.9%増加した。具体的には、2021 Q 4純オートミールはほぼ横ばいです。「オートミール+」類の新製品は販売がよく、成長率が速く、複合オートミールは目が明るく、成長率が速い。2021 Q 4会社は冷食オートミールの店舗を強化し、基数が高く、冷食オートミール業界は調整期に入り、冷食オートミールは前年同期比で下落した。会社のリード優位性は安定しており、市場シェアは持続的に向上している。ニールソンのデータによると、2021年の会社の市占有率は約14.8%で、業界1位だった。オンラインチャネル市の占有率は約18.8%で、はるかにリードしている。未来を展望して、オートミール市場は依然として潜在力を持っており、会社は純オートミール、複合オートミールを持続的に発展させ、冷食オートミール製品マトリクスをアップグレードし、全ルートの発展力の下で2022年の会社の売上高は依然として着実に増加する見込みだ。
純金利の下落要因販売費用率の上昇
同社の2021 Q 4純金利は前年同期比7.7 pct低下し、主に販売費用率が20.4 pctから42.6%上昇した。(2)新製品はまだ普及期間にあり、活動力が大きい。(3)振動音などの新しいルートには費用がかかる。2021 Q 4会社の粗利率は12.5 pctから46.1%に上昇し、そのうち電子商取引ルートの粗利率は上昇態勢を呈している。製品別に見ると、(1)純オートミールの毛利率が上昇した。(2)複合オートミールの粗利率はやや下落し、主な原因は生産能力が坂を登る期にあり、新製品の普及期の活動の投入が多い。(3)冷凍オートミールの粗利率はやや上昇した。2022年を展望して、輸入オートミールの粒は温和に上昇すると予想されているが、全体的にコントロールでき、会社は製品構造のアップグレード、コスト削減と効率向上などの方法で圧力を緩和することができる。新製品の普及期間とルート開拓期間の費用投入は依然として大きく、費用率は依然として高いと予想されている。
リスク提示:マクロ経済の下りリスク、新製品の普及が予想に及ばないリスク、食品安全リスク。
