\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 436 Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) )
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Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) は2021年の年報を発表し、2021年に営業収入80.22億元を実現し、前年同期比23.2%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は24.31億元で、前年同期比45.46%増加した。基本1株当たり利益は4.03元です。会社は10株ごとに現金配当金12.10元(税込)を支給する予定です。同社は2022年第1四半期の報告書を発表し、第1四半期の親会社の所有者に帰属する純利益は6.89億元で、前年同期比21.93%増加した。営業収入は23億4800万元で、前年同期比17.3%増加した。基本1株当たり利益は1.14元で、前年同期比21.28%増加した。
分析コメント
粗金利が上昇し、費用率が下がった。2021年の会社全体の粗利率は50.72%で、前年同期比+5.56ポイントだった。期間費用率は14.24%で、前年同期比-1.42ポイントだった。そのうち販売費用率は8.11%で、前年同期比-1.82ポイントだった。管理費用率は7.18%で、前年同期比+0.53ポイントだった。財務費用率は-1.05%で、前年同期比-0.13ポイントだった。経営キャッシュフローの純額は4.62億元で、前年同期比-68.49%(会社の定期預金が増加し、現金および現金等価物として表示されない)。2022 Q 1会社全体の粗利益率は49.05%で、前年同期比+0.78ポイントだった。期間費用率は13.34%で、前年同期比-0.03ポイントだった。そのうち販売費用率は7.03%で、前年同期比-2.02ポイントだった。管理費用率は6.90%で、前年同期比+1.95ポイントだった。
四半期別に見ると、同社のQ 1-Q 4単四半期の収入はそれぞれ20.02、18.47、22.63、19.10億元で、前年同期比の伸び率はそれぞれ+16.76、+0.57、+24.09、+32.55%で、Q 1-Q 4単四半期の帰母純利益はそれぞれ5.65、5.50、8.96、4.20億元で、前年同期比の伸び率はそれぞれ+20.84、+38.54、+93.08、+21.60%、Q 1-Q 4単四半期の非帰母純利益はそれぞれ5.60、5.55、8.91、4.00億元で、前年同期の伸び率はそれぞれ+21.02、+40.32だった。+92.51、+49.18%。
コア製品 Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) は高成長を続けています。分割によると、医薬製造業の一部の収入は39.72億元で、前年同期比の伸び率は+45.36%だった。粗利率は78.37%で、前年同期比0.74ポイント増加した。そのうち、肝臓病用薬部分(主に Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) )の収入は37.01億元で、前年同期比+45.75%増加した。粗利率は81.79%で、前年同期比0.16ポイント減少した。医薬流通業の一部の収入は31.46億元で、前年同期比+10.64%増加した。粗利率は12.01%で、前年同期比3.15ポイント増加した。
「両翼」は短期的な影響が限られている。化粧品、日化業の一部の収入は8.41億元で、前年同期比-7.05%増加した。粗利率は67.01%で、前年同期比6.49ポイント増加した。そのうち福建 Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) 化粧品有限会社の収入は6.85億元(前年同期比12%増加)、利益は1.34億元だった。漳州 Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) Shanghai Aerospace Automobile Electromechanical Co.Ltd(600151) 5口腔看護有限会社の収入は1.50億元(前年同期比6.43%下落し、会計準則の規定に基づいて繰延所得税資産とマーケティングルートの最適化を確認し、販売費用率の低下によるもの)で、利益は3380万元である。食品の一部の収入は0.45億元で、前年同期比の伸び率は+298.79%だった。粗利率は14.63%で、前年同期比4.97ポイント減少した。
研究開発は引き続きフォローしている。静脈血栓塞栓症の予防に用いられる化薬4種類の薬品アザバン錠は薬品登録証明書を取得し、会社が上場許可所有者として初めて一致性評価を通過した化薬製品である。線維筋痛の治療に用いられる共同研究開発プロジェクト化薬1類新薬PZH 21107(LDS錠)は薬物臨床試験承認通知書を取得した。また、会社は受託生産企業として、中国中医科学院中医臨床基礎医学研究所に協力して抗疫新薬清肺排毒顆粒(3.2類薬品登録証明書)を取得した。同時に、会社はまた3つの化学薬1種類の新薬、2つの漢方薬1.1種類の新薬と1つの漢方薬1.2種類の新薬が臨床研究段階に入って、初歩的に Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) ブランドの特色を持つ研究開発の配置とパイプラインを形成します。
独自の安宮ブランドを作り、養麝の配置で原料の安定を確保する。 Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) ブランド安宮牛黄丸は全国の試験運営と体験館の配置を結合し、試験区域のディーラールートネットワークと Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) ブランドの優位性を十分に利用し、全国の体験館300社余りと全国の50社以上のチェーンの5000社の端末店をカバーし、急速に市場に切り込む。会社は2020年7月に経典の名方安宮牛黄丸の生産資格を持つ龍暉薬業プロジェクトに投資し、現在利益を実現している。会社はすでに陝西と四川で2つの養麝会社を投資して設立し、複数の養麝基地と協力し、農家の養麝を積極的に発展させ、農家に技術と種源のサービスを提供し、現地の林麝養殖産業の発展を牽引した。
投資アドバイス
会社の年報が更新されたため、これまでの利益予測を調整した。当社の20222024年の収入はそれぞれ94.0/12.8/13.3.3億元で、それぞれ前年同期比17.2%/19.9%/18.2%増加し、帰母純利益はそれぞれ30.0/37.0/45.0億元で、それぞれ前年同期比23.4%/231.1%/21.8%増加し、対応EPSは4.98/6.12/7.46元で、対応推定値は60 X/48 X/40 Xである。「購入」投資の格付けを維持します。
リスクのヒント
会社の普及が予想に及ばない、原材料価格の変動、日化/化粧品業務の伸び率が予想に及ばないなど。
