\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 605 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) )
コア結論
事件:会社は2021年に営業収入46.33億元を実現し、前年同期比+23.47%、帰母純利益5.76億元、前年同期比+21.3%だった。2022年Q 1の営業収入は12.54億元で、前年同期比+38.53%、帰母純利益は1.58億元で、前年同期比+44.16%だった。
線上では引き続き高増態勢が続き、「大単品」戦略は力を示している。2021年、会社の営業収入は46.33億元で、前年同期比+23.47%だった。同社は国産化粧品のトップ企業として、「大単品」戦略を導きとし、ブランド力が絶えず明らかになっている。22 Q 1彩棠/悦芙
製品構造のアップグレード毛利が向上し、ブランドイメージの普及販売費用率が増加した。2021年の会社の粗利率は66.46%で、前年同期比+2.91 pctsで、主に会社の製品構造のアップグレードのため、高毛利スキンケア品類の精華、アイクリームの割合は絶えず向上し、同時にオンラインでの自作放送の割合は増加した。会社の彩棠などのブランド孵化と悦芙管理/研究開発費用率はそれぞれ前年同期比-0.32/-0.27 pctsから5.12%/1.65%に達した。
多次元出力は若い属性をバインドし、デジタル化はブランドの発展を助けることができる。会社は長期主義を堅持し、「6N」戦略に立脚し、企業の核心能力を強化し、単品マトリクスを完備し、ブランドの科学技術感と若い属性を強化する。同時に、会社はデジタル化管理に力を入れ、効率的な自駆性組織を形成し、ブランドの安定した発展を助力する。最近、工信部は百億ドルの化粧品ブランドを定調し、政策環境が良い情勢の下で、会社はチャンスをつかみ、自身の核心競争力を形成し、国産化粧品業界をリードする見込みだ。
投資提案:20222024年のEPSはそれぞれ3.70/4.71/5.86元で、最新のPEに対応するのはそれぞれ52/41/33倍で、「購入」の格付けを維持すると予想されている。
リスクのヒント:業界の競争が激化する;新ブランドの孵化は予想に及ばない。疫病の形式が不確実である。
