\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 606 Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) )
投資のポイント
事件:会社は2022年1季報を発表し、営業総収入は18.16億元で、前年同期より25.6%増加した。帰母純利益は2.78億元で、前年同期より0.16%増加した。非純利益は2.77億元で、前年同期より0.76%増加した。
粗利率は前月比で上昇し、今年は安定を保つ見込みだ。同社の第1四半期の粗利率は27.14%で、前月比は約9ポイント増加した。私たちは会社の上半期も20年前のケーブル注文を主とすると予想しているので、粗利率は高位レベルを維持します。同時に、新しい基地には特殊なケーブル生産能力があり、会社の陸ケーブル製品の粗利率を高めることができ、将来、会社はハイエンド製品の生産能力を拡張し続ける。だから今年の粗利率は安定する見込みだ。
新生産能力は徐々に解放され、ケーブルの売上高は増加を維持している。同社の主な業務収入は18.11億元で、前年同期比25.30%増加し、そのうち陸ケーブルシステムは7.99億元で、前年同期比23.09%増加し、海ケーブルシステムは7.41億元で、前年同期比23.45%増加し、海洋工事は2.71億元で、前年同期比38.30%増加し、新生産能力の達成から利益を得て、同社の各業務の収益は明らかな増加があった。会社の南部(陽江)基地は正式に建設に着工し、新生産能力は徐々に解放され、会社のケーブルの売上高は引き続き増加を維持する。
会社は手で注文がいっぱいで、業績が高くなることを保証します。2022年第1四半期末現在、同社は91.87億元の受注を行い、そのうち海ケーブルシステムは54.64億元、陸ケーブルシステムは28.84億元、海洋工事は8.39億元で、同社の海ケーブルの売上高が引き続き高速成長することを保証している。
収益予測と投資提案。会社の海ケーブル、臍帯ケーブルなどの業務市場の空間は広くて、会社はケーブル業界の横方向の開拓に専念して、未来の製品の構造は最適化して、会社の利益能力を高めて、私達は会社の未来の3年間の業績がそれぞれ13.64/13.96/17.08億元であることを予想して、“購入”の格付けを維持します。
リスクヒント:会社の生産能力が予想を下回っている。2022年海上風力発電の注文需要の低下が顕著で、会社のケーブル生産能力の利用率が低下した。ケーブルの需給構造の変化は、製品価格の下落が大きすぎるリスクをもたらす。
