\u3000\u30 China Baoan Group Co.Ltd(000009) 99 China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) )
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2022年第1四半期の会社の営業収入は41.94億元で、前年同期比2.81%増加した。帰母純利益は8億3900万元で、前年同期比30.45%増加した。非帰母純利益は7億9700万元で、前年同期比27.96%増加した。
イベントコメント
利益端は予想を超え、費用率の低下は利益の急速な増加をもたらした。会社全体の粗利率は55.06%で、前年同期比-4.40ポイントだった。期間費用率は30.00%で、前年同期比-9.33ポイントだった。そのうち販売費用率は23.23%で、前年同期比-9.96ポイントだった。管理費用率は6.98%で、前年同期比+0.51ポイントだった。財務費用率は-0.22%で、前年同期比+0.12ポイントだった。経営キャッシュフローの純額は4億5900万元で、前年同期比+64.73%だった。
収益側は継続的に回復中です。最近の3四半期の売上高は21 Q 3、21 Q 4、22 Q 1の単四半期の収入がそれぞれ33.43、42.21、41.94億元で、前年同期比の伸び率はそれぞれ-2.70、-2.38、+2.81%で、疫病の影響で回復が続いている。大手ブランドの優位性は明らかで、研究開発は持続的に推進されている。CHCは会社の核心業務として、急速な成長を実現している。風邪薬は絶えずブランドを強化し、オンラインルートを開拓し、三九ブランドの優位性は明らかである。処方薬中の専門と漢方薬配合顆粒業務は急速な成長を実現した。研究開発の面では腫瘍、骨科、皮膚、呼吸、抗感染などの戦略分野をめぐり、模倣結合を行い、製品の配置を行った。
投資アドバイス
これまでの利益予測を維持する。当社の20222024年の収入はそれぞれ178.3/207.2/24.5億元で、それぞれ前年同期比16.4%/16.2%/16.6%増加し、帰母純利益はそれぞれ23.5/26.0/29.0億元で、それぞれ前年同期比14.6%/10.8%/11.4%増加し、対応EPSは2.40/2.66/2.96元で、対応推定値は14 X/13 X/12 Xである。「購入」投資の格付けを維持します。
リスクのヒント
業界政策のリスクは予想に及ばない。新品種の普及は予想に及ばない。疫病の影響は予想を上回った。
