\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 56 Nanjing Cosmos Chemical Co.Ltd(300856) )
業績の簡単な説明:2021年に会社の収入は10.90億元/yoy+8.13%を実現し、帰母純利益は1.32億元/yoy-18.72%を実現し、そのうちQ 4単四半期の収入は3.48億元/yoy+40.53%を実現し、帰母純利益は0.21億元/yoy-52.82%である。
海外需要の回復+中国の日焼け止め市場は盛んに発展し、2大業務は同成長している。収入の増加は主に会社が海外需要の回復、中国の日焼け止め需要の回復、国産品ブランドの盛んな発展の機会を十分に把握している。地域別:2021年に会社は国内で1.94億元/yoy+59.49%の収入を実現し、収入の17.83%/yoy+5.74 pctを占め、海外では8.95億元/yoy+1.06%の収入を実現し、収入の82.17%を占めている。分业务:2021年化粧品活性成分とその原料の収入は7.3亿元/yoy+12.17%で、主な収入の67.03%を占め、合成香料の収入は3.23亿元/yoy+1.83%で、収入の29.60%を占めている。本ラウンドは上流原材料価格の上昇圧力に直面して、会社のQ 4は値上げの方式でコストを転嫁して、2大業務2021 H 2の価格は6.73万元/トンと5.22万元/トンで、上半期+6.28%/+9.32%に比べて。
原材料価格は急速に上昇し、粗利率が下落し、コードを追加して研究開発を続けている。年間売上粗利益率は26.76%/yoy-6.22 pct、売上純利益率は12.17%/yoy-4.03 pctで、そのうち化粧品活性成分とその原料粗利益率は28.47%/yoy-6.91%、合成香料粗利益は27.34%/yoy-7.57%であった。Q 4単四半期粗利率は20.22%/yoy-5.87 pct、純金利は6.08%/yoy-12.05 pctであった。利益水準の下落は主に原材料と海運価格の大幅な上昇によるもので、また、会社の研究開発への投入を増やし、生産ラインの生産能力利用率を徐々に向上させ、国の企業社会保険料の減免を受けないなどの疫病救済政策なども、純金利水準にある程度影響を及ぼしている。コード販売と研究開発の投入を堅持し、革新発展を堅持し、未来の健康、持続可能な発展の基礎をさらに築き、2021年の会社の販売費用/管理費用/財務費用/研究開発費用はそれぞれ1285万元/8216万元/928万元/4531万元で、yoy+39.54/+11.56%/-44.07%/+16.58%である。製品の再値上げ+生産能力のさらなる上昇に伴い、収益能力は下半期に曲がり角を迎える見込みだと考えています。
募集プロジェクトは順調に生産を開始し、新型日焼け止め剤の発売が目前に迫っている。2021年会社は着実に募集プロジェクトの建設を推進し、シンキトリアジンケトン(EHT)、サリチル酸シリーズの生産ラインは続々と投入試験運行を行い、25000 T/aハイエンド日用香料(AVB)及び日焼け止め剤プロジェクトの第1期工事は55.57%を完成し、第2期工事はすべて完成し、14200 t/a日焼け止めシリーズ製品プロジェクトは85.18%、2500 t(DHHB)日用化学品原料プロジェクトは28.04%を生産し、下半期に生産を開始する。募集プロジェクトは2021年に合計619989 W元の収入を実現した。また、報告期間中、会社は約30億元を投資してハイエンドの個人看護品と合成香料プロジェクトを建設する計画だ。この背景には、会社の業務構造がさらに向上する見込みだ。
投資提案:資質がそろっている+マトリクスが豊富で、海外大手の取引先に焦点を当てることができ、世界の優位性が際立っている。取引先の広さの開拓が可能で、今年下半期に新型日焼け止め剤(DHHB)の核心競争力を生産することを期待している。202223/24年の純利益は2.00/2.67/3.33億元、EPSは1.77/2.37/2.95元、PEは24/18/15 Xで、会社の発展の見通しを期待し、「推薦」の格付けを維持している。
リスク提示:業界競争がリスクを激化させ、下流需要の低下リスク、原材料価格の変動リスク。
