\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 044 Meinian Onehealth Healthcare Holdings Co.Ltd(002044) )
事件:会社は2021年の年報を発表し、営業収入は91.56億元を実現し、前年同期比16.66%増加した。帰母純利益は0.64億元で、前年同期比88.36%下落した。非帰母純利益は0.73億元で、前年同期比112.11%増加した。
収入の端数価格は一斉に上昇し、年間健康診断の人数は前年同期比11.8%増加し、客単価は2.6%上昇した。2021年、会社の営業収入は91.56億元を実現し、そのうち「米年大健康」ブランドの収入は70.23億元で、76.7%を占めた。「慈銘」と「奥亜」の収入は20.03億元で、21.9%を占めている。「米兆」ブランドの収入は1億3000万元で、1.4%を占めている。同社の2021年の年間総接待人数は3080万人(株健康診断センターを含む)で、前年同期比16.01%上昇し、そのうち持株健康診断センターの総接待人数は1860万人で、前年同期比11.80%上昇し、団体顧客と個人顧客の収入比はそれぞれ83%:17%で、前年同期とほぼ横ばいだった。2021年の会社の客単価は520元に達し、前年同期比2.6%増加した。2021年末現在、会社傘下の健康診断センターの数は613社で、そのうち持株健康診断センターは274社、参株健康診断センターは339社で、そのうち88%の持株健康診断センターはすでに3年以上営業しており、12%の持株健康診断センターの営業年限は3年以内で、店舗の拡張潜在力は大きい。
非利益端の改善、経営性キャッシュフローの良好:2021年に会社は非帰母純利益0.73億元を実現し、前年同期比112.11%増加し、経営性利益の赤字転換を実現した。2021年に会社の経営活動によって発生したキャッシュフローの純額は約20.60億元で、前年同期比109.33%増加した。主な業務収入による現金は前期より大きく増加した。ここ数年来、会社は一連の管理措置を通じて健康診断の流れを大幅に最適化し、監察監督管理制度を実行している。2021年、会社はグループの面から各地の情報化建設を統一的に計画し、グループの統一的なチェーン経営管理能力を強化した。会社レベルの主なデータと標準化プラットフォームの建設を通じて、全国600余りの健康診断センターの標準化と統一的に協力する。会社は制度基準の完備と品質管理巡検の深化という二つの核心方向をめぐって多くの措置を展開し、「医質万里行」飛行巡検活動を組織し、「 Meinian Onehealth Healthcare Holdings Co.Ltd(002044) 医療品質考課基準800点(2021版)」を基準として全国31の省・市・自治区の600近くの健康診断分院の医療管理体系を評価し、指導し、各級医療ラインの品質管理レベルと意識の向上を牽引した。精細化管理とハイレベル医療基準の推進を通じて、将来の会社の利益端は引き続き改善する見込みだ。
利益予測と投資格付け:会社の内部管理と医療システムの建設への投入を継続的に増加し、疫病の影響などを考慮して、20222024年の会社の帰母純利益はそれぞれ3.85/4.87/6.07億元で、現在の市場価値に対応するPEはそれぞれ56/44/36 Xであると予想している。初めて上書きし、「購入」の評価を与えます。
リスク提示:業務統合または予想に及ばない、客単価と健康診断人数が上昇または予想に及ばない。
