\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 230 Iflytek Co.Ltd(002230) )
事件:会社は2021年年報と2022年第1四半期報を発表し、2021年に会社の営業収入は183.14億元を実現し、前年同期比40.61%増加した。帰母純利益は15.56億元で、前年同期比14.13%増加した。2022 Q 1会社の営業収入は35.06億元で、前年同期比40.17%増加した。帰母純利益は1.11元で、前年同期比20.57%減少した。非帰母純利益は1億4600万元で、前年同期比37.73%増加し、市場の予想にほぼ合致した。
投資のポイント
売上高の持続的な増加:会社の2021年の売上高は183億元を超え、前年同期比40.61%増加し、帰母純利益は15.56億元で、前年同期比14.13%増加した。純金利の下落は主に会社全体の粗金利が4 pct下落した。分業事務によると、2021年の会社の教育製品とサービスの売上高は60.07億元で、前年同期比49.47%増加し、粗利率は51.66%(前年同期-2.59 pct)だった。開放プラットフォーム業務の売上高は29.88億元で、前年同期比55.55%増加し、粗利率は21.21%(前年同期-2.87 pct)だった。情報工事業務の売上高は28.51億元で、前年同期比60.74%増加し、粗利率は20.51%(前年同期-6.33 pct)だった。2022 Q 1会社は営業収入の40.17%増加を実現し、主に教育と消費者の業務収入の増加である。帰母純利益は前年同期比20.57%減少し、主に2022 Q 1社の持株 Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) などの株価変動による公正価値変動確認損益-1.54億元だった。
「根拠地業務」G/B/C端連動の効果が現れた:知恵教育業務の面では、G端区域の「材料による教育」ソリューションの応用成果は2021年に20近くの市、区(県)で持続的に実施され、B端の階層化作業は8000余りの学校にサービスされ、約12万人の教師、400万人近くの学生が配置され、階層化作業は6万回を超え、2021年にC端向けの学習機の販売台数は150%増加した。パーソナライズされた学習マニュアルのユーザー規模は前年同期比40%増加し、継続購入率は75%から90%に上昇した。スマート医療業務では、2021年に全科医師補佐官が全国28省(自治区、直轄市)、284区県をカバーし、常態化した。
2022年初め、同社は「訊飛超脳2030計画」を正式に発表し、認知知能に基づく人間機協力、自己進化の複雑な知能システムの構築を計画し、明確な技術と製品発展路線を制定した。ペットのおもちゃ、30024、仮想人間などの新しい製品を発売し、製品の着地応用の全チェーンを通じて、会社の持続的な成長に新しい運動エネルギーを提供します。
利益予測と投資格付け:会社が引き続き各投資を増やすことを考慮して、私たちは20222023年にEPSを1.11/1.50元から0.89/1.16元に引き下げ、2024年にEPSが1.47元になると予想して、現在の市場価値は20222024年のPEが43/33/26倍に対応して、会社の「根拠地」業務はすでに多業界で配当現期に入って、「システム性革新」業務は持続的に成長の新しい動力をもたらして、「購入」格付けを維持します。
リスクヒント:研究開発の進展は予想に及ばない。監督管理政策のリスク;業界競争が激化する。
