\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 486 Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) )
事件:2021年、同社の売上高は130.86億元で、前年同期+80.90%、帰母純利益は20.10億元で、前年同期+13.51%だった。2021 Q 4の売上高は48.42億元で、前年同期+56.60%、帰母純利益は6.80億元で、前年同期+73.80%だった。2022 Q 1の売上高は32.01億元で、前年同期+43.90%、帰母純利益は4.24億元で、前年同期+27.20%だった。
継続的に深化 Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) ++プラス2輪駆動、中国の2品類の竜頭に安定している。2021年 Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) ブランドの売上高は67.1億元で、前年同期+58.4%、添可ブランドの売上高は51.4億元で、前年同期+308.0%で、自社ブランドの合計は115.6%増加し、14.6 pctから90.53%上昇し、双品類のトップを維持した。Q 1会社の自社ブランドは依然として優れた成長を維持し、家庭用サービス30024ブランドは前年同期+50.3%で、前年同期+85.3%で、自社ブランドの合計は前年同期+63.7%で、94.0%に上昇した。奥維雲網によると、Q 1 Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) 、一点掃地機線の上場占有率は合計44.4%で、前年同期より+1.0 pct、添洗地機線の上場占有率は54.0%だった。最近、会社は Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) T 10 OMNI、添可芙万3.0などの重ポンドの新製品を発売し、物流が徐々に回復するにつれて、618の到来を重ね、普及に力を入れ、新製品の牽引の下で、Q 2は引き続き高い成長を維持し、トップの地位を安定させることが期待されている。
株式の支払いの影響でQ 1の利益は下落した。自社ブランドの割合が上昇し、製品構造が最適化されたため、Q 4の粗利率は著しく改善され、前年同期+10.0 pctから54.7%に達し、22 Q 1の粗利率は49.5%で、前年同期+2.8 pct、環比-5.2 pctで、私たちは粗利率の環比が下落したのは主に製品構造の変動によるものと考え、Q 1 Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) ブランドは新製品T 10シリーズを押し出し、定価は性価格比を持ち、同時にサブブランドは少し割合が上昇し、総合的にQ 1の粗利率の環比が下落した。費用の端から見ると、Q 1株式の支払い費は前年同期比0.9億元近く増加し、費用の投入が増加し、純金利は前年同期比13.3%下落し、前年同期比-1.76 pctとなった。この影響を除いて、利益能力は安定して上昇した。
投資提案:多ブランド戦略保障会社の高成長、中国のクリーン電気業界は依然として初期段階にあり、将来的には浸透し続ける見込みで、会社は二品類のリーダーとして率先して利益を得、20222024年に帰母純利益25.92/34.62/45.13億元を実現し、「購入」の格付けを維持する見通しだ。
リスクのヒント:新製品の表現は予想に及ばず、原材料の供給リスク、市場競争が激化している。
