\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 489 Zhongjin Gold Corp.Ltd(600489) )
会社は2021年報、2022年第1四半期の四半期報を発表した:2021年、会社は売上高561億2000万元を実現し、前年同期比16.89%増加した。帰母純利益は16.98億元で、前年同期比9.21%増加した。非帰母純利益は16.89億元で、前年同期比22.44%増加し、そのうちQ 4社は150.7億元の売上高を実現し、前月比2.39%増加した。帰母純利益は3.11億元で、環比は35.87%減少し、2022年Q 1会社は136.29億元の売上高を実現し、環比は9.56%減少した。帰母純利益は4.94億元で、前月比58.87%増加した。非帰母純利益は4.25億元で、前月比82.76%増加した。
金、銅の主業を堅持し、多金属の協調発展を堅持する。業務構造から見ると、2021年の金の売上高は349億7800万元で、前年同期比7.29%減少し、毛利は37.55%を占め、粗利率は6.80%だった。電解銅の売上高は244.21億元で、前年同期比54.60%増加し、毛利は14.44%を占め、粗利率は3.75%だった。鉱山の銅の売上高は35.99億元で、前年同期比13.43%増加し、毛利は31.78%を占め、粗利率は55.95%だった。このうち、金、鉱物銅、電解銅業務の粗金利はそれぞれ-4.43%、+0.01%、+2.26%変動した。価格端:2021年の同社の主な製品である金、鉱山銅、電解銅の販売単価は前年同期比-18.87%/+38.16%/+30.18%変動した。販売量、在庫端:2021年会社の鉱山金、製錬金、鉱山銅、電解銅の販売量はそれぞれ前年同期比-10.13%/+6.59%/-17.9%/+18.76%だった。
資産は会社の業績を大幅に増やし、業績承諾を完成する。1)内モンゴル鉱業:会社は内モンゴル鉱業の90%の株式を持って、2021年末までに、内モンゴル鉱業は銅/モリブデン資源量201.05万トン/48.69万トンを持って、処理生産能力は2475万トン/年で、2021年の純利益は11.70億元(+63.48%)で、権益計算によって会社の帰母純利益の62.04%(+0.59%)を占めて、業績は大幅な成長を実現して、業績の承諾を大幅に上回った。2)中原製錬所:会社は中原製錬所の60.98%の株式を持っており、現在、年間150万トンの混合精鉱を処理し、2021年に純利益5.49億元(+23.67%)を実現し、権益計算によって会社の帰母純利益19.71%(+2.31%)を占めている。
プロジェクトの推進は順調で、資源の基礎は絶えず固められている。2021年会社の探鉱活動は突破を獲得し、金金属量38.8トン、銅金属量2128トンを新たに増加し、2021年末現在、会社の保有金資源量は510.5トン、銅資源量は237万トン、鉱権面積は639平方キロに達した。また、同社の4つの重点プロジェクトはいずれも進展しており、そのうち江西金山の改築・拡張プロジェクトと遼寧新都全体の移転・改造プロジェクトはすでに生産を開始し、プロジェクトの収益は0.70億元/0.20億元を実現した。安徽太平拡張プロジェクトと内モンゴル鉱業深部資源採掘プロジェクトが完成した後、プロジェクト収益は1.80億元/12.88億元を実現する。 China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) グループの2014年の承諾によって、グループ内の良質な金資源は徐々に会社に注入され、会社の持続可能な発展に有力な資源保障を提供する。
利益の予測と投資の提案:地政学、インフレの高い企業などの多重要素の助成金の価格は引き続き上昇して、私達は会社の20222023/2024年の帰母の純利益が20.83/2.60/24.48億元であることを予想して、4月22日の終値の対応するPEはそれぞれ18 X/16 X/15 Xで、“推薦”の評価を維持します。
リスクヒント:プロジェクトの進捗状況が予想に及ばず、金属価格が下落し、資産注入が予想に及ばないなど。
