\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 50 Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) )
同社は2021年年報と2022年第1四半期報を発表し、利益はそれぞれ前年同期比+21%/+34%だった。会社の肩書きの風力発電軸受は国産で代替して、出荷量は持続的に向上して、転換可能な債務を発行して資金を募って歯車箱軸受の分野に開拓するつもりです;増持格付けを維持する。
評価を支えるポイント
2021年の利益は前年同期比21%増加した:会社は2021年の年報を発表し、年間収入は24.77億元で、前年同期比19.98%増加し、帰母純利益は5.14億元で、前年同期比21.09%増加し、非純利益は4.84億元で、前年同期比28.27%増加した。2021 Q 4会社の収入は5.77億元で、前年同期比23.42%減少し、前月比9.7%減少した。非利益は1億8000万元で、前年同期比12.74%減少し、前月比29.28%減少した。会社の年報業績は予想に合っている。
2022 Q 1の利益は前年同期比34%増加した:会社は同時に2022年第1四半期報告を発表し、収入は6.44億元で、前年同期比14.66%増加し、帰母純利益は9770万元で、前年同期比33.97%増加した。非課税後の利益は1億2700万元で、前年同期比27.95%増加した。会社の第1四半期の業績は市場の予想を上回った。
出荷規模が拡大し、利益能力が向上した:2021年に同社の軸受製品は19474セット販売され、前年同期比22.24%増加し、製品の平均決済単価は11.61万元で、前年同期比2.4%減少した。粗利率は前年同期比0.37 pctsから32.15%上昇し、2022 Q 1の粗利率は34.42%上昇し続け、前年同期比7.11 pcts、前月比5.45 pcts上昇した。現在、同社はすでに5.5 MWと6.25 MWなどの大メガワット主軸を開発し、 Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) の量産供給を開始し、製品構造のさらなる最適化が期待されている。
会社は転換可能債務募集資金の純額が13.55億元を超えないことを発行する予定で、そのうち9.95億元はギアボックスベアリングと精密部品プロジェクトに投入するために使用され、プロジェクトは産後年産ギアボックス精密部品製品が5.75万個に達し、2000セットの風力発電ギアボックスの使用量に対応し、そのうち500セットの生産能力が6-10 MWの風力発電ギアボックスにマッチして使用される。プロジェクトは2024年から生産能力が坂を登り始め、2026年までに生産が完了し、完成後、会社の製品タイプをさらに豊富にし、会社のためにより大きな市場空間を開くことができると予想している。
評価
現在の株価の下で、会社の年報と業界の需要状況を結びつけて、私たちは会社の20222024年の予測1株当たりの収益を3.87/5.36/6.98元(元20222023年の予測は3.75/5.04元)に調整して、市場収益率の26.1/18.9/14.5倍に対応します;増持格付けを維持する。
評価が直面する主なリスク
新しいお客様の開拓は予想に達していません。原材料の値上げが予想を上回った。価格競争が予想を上回った。大型化の下落は予想に達しなかった。新製品の開発は予想に達していない。風力発電の需要は予想に達していない。疫病の影響は予想を超えた。
