\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 696 Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) )
事件:2021年、同社の売上高は40.38億元で、前年同期比+42.78%、帰母純利益は4.83億元で、前年同期比+79.87%だった。2021 Q 4の売上高は13.94億元で、前年同期比+44.97%、帰母純利益は1.83億元で、前年同期比+88.48%だった。
インテリジェントなマイクロ投資は持続的に高成長し、中国のトップの地位は安定している。2021年のスマートマイクロ投資業務は35.01億元の収入を実現し、前年同期比+51.97%を占め、86.7%を占め、業界全体の成長率を上回った。疫病の影響でオフラインルートの販売が行われ、レーザーテレビの収入は前年同期比46.7%減少した。イノベーション事業も小幅に下落し、前年同期比-3.5%だった。地域別に見ると、国内販売の収入は35.7億元で、前年同期比+36.1%増で、そのうち Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) 業務は前年同期比で下落し、国内販売の増加に牽引され、海外販売の自主ブランドの収入は4.3億元で、前年同期+145.2%増で、海外販売の成長率は主に会社が急速に海外ルートを開拓し、新製品の牽引になったためだ。Q 1から見ると、疫病が物流の停滞を招いたにもかかわらず、知能投影大皿は安定した成長を維持し、極米の成長率は依然として大皿より高く、トップの地位は安定しており、新製品の牽引の下で、会社の収益端は引き続き高い増加が期待されている。
第4四半期の純金利は著しく上昇した。自研光機の導入範囲はさらに拡大し、2021年のスマートマイクロ投毛金利は著しく改善され、前年同期+6.1 pct、Q 4毛金利は33.4%で、前年同期+0.4 pct、環比-4.4 pctで、主に会計準則の調整によるものである。Q 4粗販売差は前年同期比+2.2 pct、環比+1.0 pct、Q 4管理/研究開発/財務費用率は前年同期比-0.2 pct/+0.9 pct/-0.3 pctで、全体費用端の管理制御は良好である。総合的に見ると、会社の純金利は著しく上昇し、2021年には約12.0%で、前年同期+2.5 pct、Q 4は13.2%で、前年同期+3.0 pct、環比+2.0 pctだった。原料端の持続的な圧力の背景の下で、製品の構造の最適化、本制御費の共同駆動の下で、会社の利益能力は安定を維持することが期待されている。
投資提案:会社は中国の投影市場のトップにしっかりと座り、海外の空白市場を引き続き開拓し、新製品を配置して先発優位を占め、売上高が高い成長を実現し、コスト削減と効率向上の駆動の下で利益が著しく向上し、20222024年の帰母純利益は6.63/9.01/11.51億元と予想され、「購入」の格付けを維持している。
リスク提示:原材料供給リスク、市場競争が激化し、新製品の表現が予想に及ばない。
