\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 908 Comefly Outdoor Co.Ltd(603908) )
現在、中国のキャンプは野蛮な成長段階にあり、未来は潮流から生活様式に演じられる。
①ユーザーの画像を見ると、自然を愛して潮流を追う90後の観光客と子供の体験式教育を重視する80後が主力軍となり、健康的な子供の散歩と心身のリラックスの2つの需要を兼ね備え、同時に親子関係を向上させ、若者の社交の新しい方式となっている。
2疫病の予防とコントロールの常態化に伴い、自然に親しんで山水を抱擁し、かがり火のピクニックや音楽などのキャンプ・レジャー方式は、伝統的な観光・ショッピングの魅力より徐々に向上し、未来は短期的な潮流だけでなく、より大衆的な生活様式である。
③2021年に各種類の旅行プラットフォームのキャンプの関心度が大幅に向上し、短距離の安全とプライベートを兼ね備えたアウトドアレジャー活動が人気を集め、2022清明度が高く、2022年には引き続き増加傾向にあると予想されている。
Comefly Outdoor Co.Ltd(603908) は引き続き外販+ブランドの二重発展を続け、ブランドの割合は増加より粗利率と推定値の向上を牽引する。
ブランド業務、1大牧は各細分化品類の開拓を加速させ、技術革新を強化する。全分野化レイアウトメディアマトリクス、多元化コンテンツレイアウト;オフラインでKAルートを強化し、オンラインで生放送業務を拡大する。
2小牧は前後端の完全な開発チェーンを作り、同時に直営業務を最適化する。
外販業務、1業務端は古い顧客の需要を深く掘り起こし、オフシーズンの顧客またはオフシーズンの製品を開発する。②サプライチェーン側は原材料、物流コストの管理制御をしっかりと行う；3製品開発最適化組織アーキテクチャ;④計画生産能力プロジェクト、インテリジェント組立倉庫プロジェクトの実施を推進する。
利益予測を維持し、購入格付けを維持する。業界の景気と企業のビジネスアーキテクチャの最適化により、22 Q 1は依然として大きな成長を維持すると予想されています。これまで、同社は22年の財務予算を発表し、22年の収入は同39%から12.8億ドルに増加し、純利益は同53%から1.2億ドルに増加し、成長性を示した。そのうち、22 Q 1は段階的に疫病の影響を受けているが、端末の表現と注文生産はいずれも好調を維持している。
また、ブランド事業の割合が上昇し、粗利率の改善を牽引し、成長の天井を開いた。当社は22-23年の純利益がそれぞれ1.22億、1.8億、PEがそれぞれ24 x、16 xと予想しています。
リスク提示:アウトドア業界の成長率が減速し、原材料価格の変動リスク、業界競争が激化し、最近の株価の異動などのリスクがある。
