\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 389 Shenzhen Lifotronic Technology Co.Ltd(688389) )
業績は安定して増加し、予想に合っている。最近、同社は21年報を発表し、年間営業収入は7億7800万元で、前年同期比40.50%増加した。帰母純利益は1億9000万元で、前年同期比32.23%増加し、非純利益は1億6300万元で、前年同期比32.25%増加した。四半期別に見ると、21年Q 4単四半期の売上高は2.34億元(前年同期+45.81%)で、帰母純利益は0.68億元(前年同期+34.4%)で、非帰母純利益は0.62億元(前年同期+38.72%)だった。同社は同時に22年第1四半期報告書を発表し、22 Q 1の営業収入は2.1億元で、前年同期比27.7%増加した。帰母純利益は0.67億元で、前年同期比24.36%増加し、非純利益は0.64億元で、前年同期比30.27%増加した。
製品ラインは絶えず完備し、組織構造の変革と最適化を行う。21年の会社の業績の高成長は一方で、自己研究プロジェクトの突破から来ている:会社は21年に製品の中国外登録と認証が100項目を超え、そのうち電気化学発光検査プロジェクトは37の登録証を追加し、検査項目は80以上に達し、腫瘍標志物、甲状腺機能、性ホルモン、炎症、心筋標識物栓などの12種類をさらにカバーし、しかも絶えず完備している。一方、会社はマーケティング組織のアーキテクチャを最適化し、変革し、中国、国際マーケティングシステムの専門化能力を著しく向上させ、販売ルートの開発と管理、市場の普及とカバーなどの能力を向上させ、収益の増加を牽引した。
電気化学発光と医美製品の放出が期待され,二輪駆動が期待される。IVDについては、同社初の「大発光」機器eCL 9000が2022年1月28日に登録証を取得し、間もなく放出量を開始し、試薬単産の大幅な向上を牽引する見込みだ。治療とリハビリの面では、2022年にQ 1の研究開発への投資を引き続き増やし、市場にさらに焦点を当てている。2年前の医美分野の配置は2022年Q 1に初めて効果が現れ、将来、会社は公立病院と民営病院の皮膚科と美容整形科で協力し、市場をさらに開拓することが期待されている。長期的に見ると、二輪駆動の下で会社の発展は期待に値する。
収益予測と投資提案
会社は近年大量の自己研究製品を登録し、研究開発の投入が増加したため、私たちは会社の研究開発費用率の予測を小幅に引き上げ、会社の22-23年のEPS予測をそれぞれ0.63/0.87(元予測0.66/0.91元)、24年のEPSを1.13元と予測した。会社の推定値に基づいて、22年30倍のPEを与え、目標価格は18.90元で、「購入」の格付けを維持した。
リスクのヒント
研究開発の進展が予想に及ばないリスク、製品販売が予想に及ばないリスク、業界競争が激化するリスク。
