中国移動(600941)
核心的な観点.
中国移動は世界をリードする通信と情報サービス企業であり、個人、家庭、政企業、新型市場に全方位の通信と情報サービスを提供することに力を入れている。会社はすでに高速、移動、安全な情報インフラを建設し、業務は世界200余りの国と地域をカバーしている。
デジタル経済インフラのアップグレードは当時だった。(1)デジタル経済:2022年1月12日、国務院は『第14次5カ年計画』を印刷・配布した。文書は情報ネットワークインフラの建設を加速させ、高速汎在、天地一体、クラウドネットワーク融合、知能敏捷、グリーン低炭素、安全制御可能なインテリジェント化総合的なデジタル情報インフラを建設することを明確にしている。世界的な5 G建設が全面的に展開されている。(2)「東数西算」プロジェクト:中国は新型の算力ネットワークシステムの構築を加速させ、算力供給側の改革を実現している。「東数西算」プロジェクトはネットワークを利用して算力クラスタの優位性を形成し、単点算力性能の限界を効果的に突破する。そして、ネットで計算することによって、中国の計算力全体の規模を高め、デジタル経済の高品質な発展を支えている。
2022年、中国移動は「世界一流情報サービス科学技術イノベーション会社の創設」という新しい位置づけを提出し、デジタル経済の新青海の配置を加速させ、5 G+計算力ネットワーク+知恵中台に基づく「接続+計算力+能力」の新型情報サービスシステムの構築に全力を尽くす。会社の業務は主にC(モバイル市場/個人市場)、H(家庭市場)、B(政企業市場)、N(新興市場)の4つのプレートに分けられる。（1）会社Cエンドのユーザー数は基本的に安定しており、2021年末までに、会社は全国の9.57億人のモバイル顧客にサービスを提供し、三大キャリアをリードしている。(2)会社は中国市場の顧客規模が最大の家庭ブロードバンド事業者と大画面コンテンツサービスプロバイダであり、2021年末までに2億4000万人の有線ブロードバンド顧客にサービスを提供した。(3)会社の300万元以上の規模のDICTプロジェクトは3300を超え、そのうち知恵都市、データセンター、知恵医療、知恵交通、知恵教育などの多くの分野で93億元級プロジェクトと1300余りの千万級プロジェクトを構築した。(4)会社は情報サービスの新しい発展空間を開拓し、国際業務、デジタルコンテンツとモバイル決済などの新興分野を重点的に配置している。
収益予測と投資提案
会社のCHBN業務の発展傾向に対する判断と会社の中国市場でのリード地位の分析に基づいて、私たちは会社の22-24年の1株当たりの収益がそれぞれ5.86/6.39/6.93元であると予測しています。2022年のPEは14倍で、会社が中国のキャリアのトップで利益能力が強いことを考慮して、参考は会社より中国移動に15%の評価割増額、すなわち2022年の16倍PEを与えることができ、初めて目標価格93.76元と購入格付けをカバーすることに対応する。
リスクのヒント
5 G建設は予想に及ばない。5 Gユーザーの普及は予想に及ばない。運営者のコストの精細化管理力は予想に及ばない。政企業業務及びクラウド業務は予想に及ばない。疫病要因の影響。
