\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 436 Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) )
業績評価
4月22日、同社は2022年第1四半期報告書を発表し、売上高は23.48億元(+17.3%)、帰母純利益は6.89億元(+21.9%)、非帰母純利益は6.76億元(+20.8%)を実現した。
経営分析
各業務は全面的に力を蓄え、会社の持続的な発展を牽引する。会社は多核駆動戦略を実行し、 Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) スター単品に頼って、シリーズ派生製品を作り、ブランド効果を通じて全品類の向上を牽引し、会社の持続的な競争優位性を構築する。2022年第1四半期、会社の心血管用薬は大幅に増加し、売上高は6595万元を実現し、前年同期比143%増加した。食品業の収入は3198万元で、前年同期比561%増加した。
費用率構造は持続的に最適化され、利益能力は安定して上昇している。2022年第1四半期の販売費用率は7.03%で、前年同期比2.02ポイント低下した。 Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) を核心とする優位品種の二次開発と革新薬の研究開発を積極的に展開し、研究開発費用率は3.33%で、前年同期比2.23ポイント上昇した。全体的に見ると、2022年第1四半期の会社の粗利率は49.05%で、前年同期より0.78ポイント増加した。純金利は30.01%で、前年同期比0.5ポイント上昇し、後続会社の新製品が徐々に定着するにつれて、会社の業績は絶えず上昇する見込みだ。
ルート建設を絶えず最適化し、多核駆動業務の発展を推進する。一方、会社は自営オンラインのルートで力を入れて、新たにオンライン Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) 大薬局天猫旗艦店と Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) 大薬局京東旗艦店を追加して、製品の価格を安定させます;一方、オンライン小売業務を積極的に開拓し、国薬堂の特別小売業務をスタートさせ、カプセル剤型を追加して特別供給に使用した。また、同社は全国の各地域で全面的に配置され、そのうち華北地区の収入は1億5000万元で、前年同期比41%増加した。チャネル建設がさらに成熟するにつれて、会社の業務は安定している見込みだ。
収益調整と投資提案
当社の製品は持続的に価格の上昇を実現する見込みで、20222024の営業収入は93.8/108.2/115.6億元と予想され、22-24年の純利益は29.1/34.2/41.5億元と予想され、それぞれ前年同期比20%、18%、21%増加し、「増加」の格付けを維持している。
リスクのヒント
政策的リスク;値上げが高すぎると販売台数の伸び率が下がるリスクがある。会社の日化業務の発展は予想リスクを下回っている。原材料供給及び価格変動リスク;新しいルートの発展力が予想されるリスクに及ばない。子会社の上場は予想に及ばないリスクだ。
