\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 201 Jinyu Bio-Technology Co.Ltd(600201) )
イベント:
1、会社は21年の新聞を発表し、2021年の営業収入は17億7600万元で、前年同期比12.29%増加した。帰母純利益は3億8200万元で、前年同期比5.89%減少した。
2、会社の2022年第1四半期の営業収入は3.42億元で、前年同期より34.22%減少した。帰母純利益は809728万元で、前年同期比61.68%減少した。
下流養殖相場の低迷は会社の業績に影響し、口蹄疫市場の苗市場シェアは持続的に第一位である。
21年会社の主な製品:口蹄ワクチンの販売台数は前年同期比5%増加した。豚の円環ワクチンの販売台数は前年同期比78%増加した。豚偽狂活ワクチンの販売台数は前年同期比87%増加した。鳥インフルエンザワクチンの販売台数は30%減少した。反芻販売収入は5000万を超えた。2021年の会社の粗利率は61.88%に達し、2020年より0.28 pct上昇した。2021年のQ 4以来、豚の価格は寒い冬を迎え、母豚が繁殖し続けることを重ね、下流の生豚養殖業者はワクチンの使用量を一部減らし、会社の21 Q 4と22 Q 1の業績に影響を及ぼしている。また、遼寧益康は21年に0.36億の商誉減損を計上し、会社の業績を牽引した。会社の口蹄疫製品は持続的に更新し、2021年以内に口蹄疫ワクチンの抗原合格率と濃縮回収率はいずれも向上し、コスト削減と増効を実現し、口蹄疫ワクチンの市場占有率は全国第1位を維持し続けている。また、会社の非口蹄疫ワクチン市場シェアは徐々に上昇している。2022年上半期の会社は依然として大きな業績圧力に直面していると考えていますが、会社のワクチン製品の競争力が強く、会社の製品の販売台数は2022年下半期の豚価格の回復に伴って上昇する見込みです。
科学技術イノベーションは自主研究開発のモデルチェンジを駆動し、研究開発の実力は絶えず強化されている。
会社は研究開発に対して持続的に重視して、2021年に業界全体の圧力が増大する情況の下で、会社は研究開発の仕事に対する高い投入を維持して、2021年に研究開発の費用は1.66億に達して、研究開発の支出は営業収入の割合に15%に達して、同類の上場会社の中で際立っています。
アフリカ豚コレラワクチンの面では、会社は2021年にアフリカ豚コレラワクチン集積プロジェクトの研究開発に143256万元を投入し、アフリカ豚コレラmRNAワクチン、アデノウイルスベクターワクチン、サブユニットワクチンの効力評価実験を完成した。その中で協力部門と共同で申請した発明特許「遺伝子欠損の減毒アフリカ豚コレラウイルス毒株とその構築方法と応用」は2021年7月に国家知的財産権局の公式ウェブサイトで発表された。会社ニワトリマリック病生ワクチン(rMDV-MS-meq株)と豚円環ウイルス2型、豚肺炎支原体二連滅生ワクチン(組換えロッドウイルスDBN 01株+DJ-166株)が新獣薬証明書を取得した。私たちは、高い研究開発の投入の下で、会社はすでに業界のリードしている口蹄疫ワクチンのほか、円環、偽狂犬、鳥苗、反芻苗、ペットワクチンなどの製品が急速な発展を維持し、新しい利益の成長点を形成することが期待されていると考えています。会社は非疫病苗の研究面での高い研究開発が突破される見込みだ。
収益予測:
下流養殖業界の相場が短期的に依然として圧力があることを考慮して、私達は利益の予測を調整して、会社の20222024年のEPSは0.42/0.64/0.88元/株(前の値は20222023年の0.89/1.14元/株)で、PEに対応してそれぞれ21/14/10倍で、会社の研究開発の実力は持続的に増強して、多くの潜在力の製品は量を放出することができて、“買います”を維持します
評価。
リスクのヒント:下流の疫病のリスク;製品研究開発リスク;市場競争がリスクを激化させる
