\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 127 Zhejiang Lante Optics Co.Ltd(688127) )
業績評価
2022年4月21日、会社の公告年報、一季報、会社の2021年の売上高は4.15億元、同5%減少し、帰母純利益は1.4億元、同23%減少した。2022年Q 1の売上高は0.9億元、同7%減少し、帰母純利益は0.22億元、同44%減少した。
経営分析
大顧客案の変更は会社の短期業績を牽引する。1)会社の売上高が下落し、粗利率が低下し、業績が大幅に下落したのは主に下流の大顧客案の変更であり、長尺プリズム製品の販売台数が大幅に減少し、2021年の会社の光学プリズム収入は2.3億元で、22%減少した。2022年のQ 1社のロングプリズムの収入は0.03億元で、同91%減少し、収入の割合は3%で、前年同期より28.4 pct減少した。長いプリズムが会社に与える影響は徐々に弱まっている。2)2021年会社のガラス非球面レンズの売上高は0.99億元、同74%増加し、2022年Q 1ガラス非球面レンズの売上高は0.3億元、同71%増加し、主に車載レンズ、レーザ下流の需要が旺盛である。
新品類の研究開発への投入を増やし、2023年にはマイクロプリズム製品の放出が期待されている。1)2020年、同社は6億元を高精度ガラスウエハ、マイクロプリズム産業に投資することに成功し、その中でマイクロプリズムは潜望式カメラの核心光学素子であり、ガラスウエハはAR光導波路レンズを製造する主な基材である。2021年末現在、会社のガラスウエハプロジェクトの投入資金は15%、マイクロプリズムの投入資金は18%である。2)2021年会社の研究開発費用は0.44億元に達し、同62%増加し、研究開発費率は10.6%に達し、主に新プロジェクトの投入によるものである。3)科創板日報によると、アップルは2023年に潜在的なカメラを発表する見込みで、同社はガラスの冷間加工分野で競争優位性が際立っており、現在、世界的に有名な光学部品メーカーのために複数回の試料を行い、将来的にはアップルのマイクロプリズムプロジェクトに成功する見込みで、2023年にマイクロプリズムプロジェクトが徐々に放量され、会社のために増量収益に貢献する見込みだ。
投資アドバイス：
2023年のマイクロプリズムプロジェクトの放量を考慮すると、同社の20222024年の帰母業績は1.4、2.8、4億元で、前年同期比-3%、110%、41%だった。購入格付けを維持し、目標価格は18元(252023 EPS)。
リスク提示:主な取引先は比較的に集中し、マイクロプリズムプロジェクトは予想に及ばず、市場競争がリスクを激化させ、株の販売制限がリスクを解禁した。
