\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 128 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) )
実績の概要
Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) 2022 Q 1:帰母純利益は前年同期比+23.4%、成長率ループ比+2 pc、売上高は前年同期比+19.3%、成長率ループ比+3.0 pc;ROE13.05%、前年同期+1.4 pc、ROA 1.10%、前年同期比+3 bp;不良率0.81%、リング比横ばい、調達被覆率533%、リング比+1 pc。
収益利益が2倍になる
22 Q 1 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) 帰母純利益は前年同期比+23.4%、成長率は前月比+2 pc、売上高は前年同期比+19.3%、成長率は前月比+3.0 pcで、主に利息収入の増加率の向上のおかげである。駆動要因から見ると、1規模、22 Q 1 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) 資産は前年同期比+17.1%高い成長率を維持し、そのうち22 Q 1貸付の成長率は前月比+0.5 pcから24.1%に達し、後続貸付の成長率は疫病の影響で小幅に減速する可能性があると予想されている。②金利差、22 Q 1 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) 純金利差(日平均)は2021年より3 bpを3.09%に引き上げた。牽引要因から見ると、1非息、22 Q 1 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) 非息の増加率は前年同期比-4.2%増で、主に中収は前年同期比少増加だった。 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) は経済が発達した地域に位置し、住民の収入レベルが高く、中収の増加は依然として大きな向上の余地があると予想されている。②調達、22 Q 1 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) 資産減価償却損失は前年同期比+30%増、成長率は21 A+14 pcより利益の増加を牽引した。
息差ループ比下り
22 Q 1純金利差(日平均)は2021年より年間3 bpから3.09%上昇し、上場銀行の高いレベルにある。主に会社が引き続き小さなことをして分散していることから利益を得て、普恵小微と個人経営性貸付の投入を増やして、22 Q 1個人経営性貸付は前年同期比+34%で、全体貸付の伸び率を上回っている。普恵小微企業は規模が小さく分散しており、銀行の価格交渉能力が強く、ローンの価格設定レベルが比較的高い。同時に、金利引き下げ、疫病などの要因の影響を受け、 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) の純金利差には下り圧力があり、22 Q 1の単四半期の純金利差(期初期末)は21 Q 4の環比-11 bpから2.86%に達し、主に資産収益率の下り速度(単四半期初期末の環比-13 bp)は負債コスト率(単四半期初期末の環比-2 bp)より速く、貸付の投入が公主および貸付定価の下りに与える影響を推測している。
資産の品質が安定している
①不良方面、22 Q 1 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) の不良率は0.81%で、環比は横ばいである。注目率は環比+6 bpから0.94%に達し、依然として比較的優れたレベルにあり、資産品質は小幅に変動し、経済の下落と疫病の影響を受け、普恵小微貸付不良の発生圧力が上昇したと推測されている。②調達については、22 Q 1 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) カバー率ループ比+1 pcから533%と、発売以来の最適レベルを維持した。将来を展望し、十分な準備をして業績の釈放に基礎を築く。
収益予測と評価
20222024年 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) 帰母純利益は前年同期比20.8%/17.9%/18.0%増加する見込みで、BPS 8に対応する。04/8.89/9.89元です。目標価格9.50元を維持し、2022年の1.18倍PBに対応する。現価は2022年PB 1に対応する.01倍、現価空間16%。
リスク提示:マクロ経済が失速し、不良が大幅に爆発した。
