\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 436 Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) )
事件:最近、同社は2022年1季報を発表し、2022 Q 1社の営業収入は23.48億元で、前年同期比17.3%増加し、帰母純利益は6.89億元で、前年同期比21.93%増加し、非帰母純利益は6.76億元で、前年同期比20.78%増加し、経営活動によるキャッシュフロー純額は5.06億元で、前年同期比25.5%減少した。
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2022 Q 1 Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) シリーズは前年同期比21.19%増加し、急速な成長を維持した。2022年第1四半期、 Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) シリーズの製品は11.01億元の収入を実現し、前年同期比21.19%増加し、中国は9.66億元に貢献し、前年同期比21.36%増加した。安宮牛黄丸の収入は前年同期比0億6500万元と大幅に増加し、昨年通年の70%前後に近づき、急速な放出態勢を呈している。医薬流通プレートの収入は9.41億元で、前年同期比17.67%増加した。日化プレートの貢献収入は1億9000万元で、前年同期比13.20%減少した。食品保健品プレートの収入は0.32億元で、前年同期比561.24%増加した。
収益力は強いレベルを維持する。2022 Q 1会社の総合粗利益率は49.05%で、前年同期比0.78 pct上昇し、 Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) シリーズの粗利益率は80.23%、安宮牛黄丸の粗利益率は47.47%、流通プレートの粗利益率は10.57%、日化プレートの粗利益率は69.09%だった。会社の販売費用率、管理費用率、財務費用率はそれぞれ7.03%、6.9%、-0.59%で、前年同期比2.02 pct、-1.96 pct、0.03 pct減少した。会社の純金利は30.01%で、前年同期比0.5 pct上昇した。2022年3月末、貨幣資金の規模は2021年末より上昇し、75億元近くに達し、純資産に占める割合は70%近くに達した。2022 Q 1の底、会社の在庫規模は25億元近くに達し、2021年末と横ばいになった。
利益予測と投資格付け:20222024年の会社の営業収入はそれぞれ92.84/110.18/131.59億元で、前年同期比15.7%/18.7%/19.4%増加し、帰母純利益はそれぞれ27.86/3.20/39.71億元で、前年同期比14.6%/19.2%/19.6%増加し、EPSはそれぞれ4.62/5.5/6.58元で、20222024年の市場収益率は64.14/53.83/44.99倍で、会社の製品力と希少性を考慮している。会社に対する「購入」格付けを維持する。
リスク要因:疫病の予防とコントロールにより業績が予想に及ばず、製品の販売が予想に及ばない。
