\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 61 Sg Micro Corp(300661) )
事件:会社は2021年度報告と2022年第1四半期報告を発表し、21年間の営業収入は22.38億元、前年同期+87.07%、帰母純利益は6.99億元、前年同期+14.21%を実現した。21年Q 4単四半期の営業収入は7.03億元で、前年同期比+10.65%で、帰母純利益は2.48億元で、前年同期比+203.74%だった。22年Q 1単四半期の営業収入は7.75億元で、前年同期+96.81%で、帰母純利益は2.60億元で、前年同期+24.98%で、22 Q 1の業績は過去最高を記録した。
チップの欠品環境の下で国産の代替が加速し、豊富な製品型番駆動会社は21年の業績が高く増加した。製品別収入を見ると、2021年の電源管理、信号チェーンチップ収入はそれぞれ15.29、7.09億元で、それぞれ前年同期比80.27%、103.38%増加した。2021年にアナログチップの生産能力が緊張し、業界は高景気を呈し、チップの欠品環境の下で国産代替が加速した。会社の製品は電源管理と信号チェーンの2大分野の25大種類の製品をカバーして、2021年に新製品の数量が500余金に達して、例年に比べて毎年200300項の製品が増加して明らかにスピードを上げて、2021年末に販売番号が3800項近くあります。
製品構造は絶えず最適化され、粗利率は上昇した。2021年会社の電源管理と信号チェーン製品の粗利率はそれぞれ53.03%、60.77%で、前年同期比8.36 pct、2.15 pct上昇し、ハイエンド製品の割合の増加は総合粗利率をさらに上昇させ、22 Q 1会社の第1四半期の総合粗利率は60.62%上昇し、前年同期比12.75 pct上昇し、前月比3.47 pct上昇した。
2022年の展望:会社の製品は多分野にカバーされ、材料番号+人員の拡張は業績の成長に支えを提供する。今年の自動車と通信分野の市場成長率は相対的に高く、会社の多分野カバーは下流の単一業界の景気の影響を受けにくいと予想されている。21年末、同社の研究開発人員は602人で、前年同期比59%増加し、人員拡張速度が加速した。22 Q 1会社の業績は高く、22年の業績は高い成長率を維持する見込みだ。
利益予測:予測会社の22-24年の営業収入は38.76、61.35、88.96億元、帰母純利益は11.40、17.55、24.45億元である。当社は、豊富な製品番号と多分野のレイアウトに基づいて、「増持」評価を維持しています。
リスク提示:新製品の研究開発が予想に及ばず、市場リスクの好みが低下
