\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 444 G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) )
投資のポイント
事件:2022 Q 1会社は営業収入12.29億元、yoy+9.98%、qoq+8.42%、帰母純利益3.50億元、yoy-4.27%、qoq+32.95%、非帰母純利益3.33億元、yoy-6.14%、qoq+49.15%を実現し、業績は私たちの予想に合っている。
「一念逍遥」は流水の基本盤を固め、投資収益の減少により利益が前年同期比で増加した。2022 Q 1会社の売上高は前年同期比9.98%増加し、主に「一念逍遥」が2021年2月にオンラインになった。2022 Q 1会社の帰母と非帰母純利益は前年同期比で下落し、主な従業員数は前年同期比約270人増加し、報酬は相応に増加し、投資収益は減少し、2022 Q 1連営企業の投資収益は前年同期比544180万元減少した。前月比の増加は主に販売費用率の前月比が大幅に改善されたため、2022 Q 1の「一念逍遥(香港・マカオ・台湾版)」の購入量の投入が緩和される見通しだ。2022 Q 1会社の粗利率は90.63%(yoy+7.43 pct,qoq-0.52 pct)で、前年同期比で主要系「鬼谷八荒(PC版)」の分割金が減少した。純金利36.88%(yoy-2.79 pct,qoq+8.91 pct);販売費用率25.69%(yoy+2.11 pct,qoq-13.00 pct);管理費用率7.41%(yoy+1.80 pct,qoq+0.70 pct);研究開発費用率13.85%(yoy+0.71 pct,qoq+2.28 pct);財務費用率0.54%(yoy+1.72 pct,qoq-1.85 pct)。2022 Q 1までに、会社の契約負債は6.40億元で、2021年末より0.55億元増加し、主に未償却のチャージと道具残高が増加し、その他の非流動負債は1.99億元で、2021年末より0.14億元減少した。
长线运営能力は継続的に検证され、メモリゲームのベストセラーランキングは着実に上升している。2022 Q 1の「手遊びを尋ねる」「一念逍遥」iOSゲームのベストセラーは平均20、10位で、前年同期は22、10位だった。また、「手遊びを尋ねる」6周年の大服は2022年4月22日にスタートし、iOSゲームのベストセラーランキングは6位に躍進した。「一念」は2022年4月29日に「凡人修仙伝」のアニメ連動活動を開始し、「赤色禁地」の遊び方を追加する。「凡人修仙伝」B駅の採点は9.7点で、放送量は6.8億元に達し、私たちは凡人アニメーションが「一念」の内包と一致していると考えている。
「オビ島」のテスト状況は良好で、新製品の備蓄は豊富である。代理製品「奥比島:夢の国」は2022年4月28日に第2ラウンドの安卓全ルート測定と第1ラウンドのiOSテストを開始し、2022年4月22日までTapTapの採点は8.2点で、製品のオンライン表現を期待している。また、同社の自己研究製品は着実に推進されており、代理製品には「黎明エリート」「上古宝蔵」「花落長安」(いずれも版号)などが備蓄されており、Roguelikeなどの優位品が含まれている。
利益予測と投資格付け:私たちはこれまでの利益予測を維持し、20222024年のEPSはそれぞれ25.02/30.30/34.30元で、現在の株価PEに対応してそれぞれ14/11/10 Xと予想しています。私たちは会社の精品化戦略の実践をよく見て、「購入」の格付けを維持します。
リスク提示:製品の長線運営は予想に及ばず、新旅行の接続が不十分で、業界の監督管理が厳しくなっている。
