\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 179 Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) )
事件:会社の公告2021年年報によると、2021年の営業収入は2.88億元で、前年同期比22.82%増加し、帰母純利益は8936万元で、前年同期比20.06%増加した。このうちQ 4の営業収入は0.90億元で、前年同期比21.29%増加し、帰母純利益は2982万元で、前年同期比13.70%増加した。
会社の粗金利、純金利は比較的安定している。会社の2021年の管理費用率は14.70%で、前年同期比0.25 pct減少し、販売費用率は6.91%で、前年同期比2.72 pct上昇し、主に会社の販売人員の増加が多く、人件費の向上によるものである。財務費用は-1.95%で、前年同期比1.72 pct減少し、主に会社が初めて資金を募集した利息収入の上昇によるもので、研究開発費用率は7.88%で、前年同期比1.18 pct上昇した。同社の2021年の粗利率は62.26%で、前年同期比1.48 pct、純金利は31.06%上昇し、前年同期比0.72 pct低下し、全体は比較的安定している。
会社の4種類の試薬製品はいずれも急速な成長を維持している。業務別に見ると、同社のハイエンド化学試薬の収入は1.48億元で、前年同期比22%増加し、生命科学試薬は6699万元で、前年同期比29.46%増加し、分析クロマトグラフィー試薬の収入は3843万元で、前年同期比34.68%増加し、材料科学試薬の収入は2044万元で、前年同期比33.22%増加した。
2022年に軽装で出陣し、不利な要素は基本的に解消された。1)ERPシステムの面では、システムの最適化に伴い、マイナスの影響は基本的に解消され、会社の情報化、デジタル化管理はさらに改善される。2)在庫品の準備については、2021年末現在、会社の在庫規模が期首より大幅に向上し、後続業務収入の増加に基礎を築いた。2022年には会社が軽装し、不利な要素が徐々に解消されると考えています。
「購入」の格付けを維持します。今後3年間のEPSは1.24/1.80/2.40元と予想され、「購入」の格付けを維持している。
リスク提示：業界競争激化リスク、COVID-19疫情不確実性リスク、業界政策リスク
