\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 50 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) )
非帰母純利益を大幅に引き上げ、強力な核心競争力を際立たせた。
2021年、会社の売上高は130356億元で、前年同期比+159.06%だった。非帰母純利益134.42億元を実現し、前年同期比+215.20%だった。2021 Q 4は569.94億元の売上高を実現し、同環比はそれぞれ+203.21%/+94.61%、非帰母純利益は68.39億元、同環比はそれぞれ+302.93%/+154.69%だった。2021年、会社は上流の配置をさらに改善し、国内外のトップ企業との協力を深め、世界の王者の地位を持続的に向上させた。20222023年の利益予測を引き上げ、2024年の利益予測を新たに追加した。同社の20222024年の帰母純利益は258.22(+29.40)/398.50(+69.97)/589.70億元、EPSはそれぞれ11.08/17.10/25.30元/株と予想され、現在の株価対応市場収益率はそれぞれ37.5/24.3/16.4倍で、「購入」の格付けを維持している。
原材料価格の上昇周期の会社の粗利率は圧力を受けて、上流価格が緩んだ後に会社の利益率が回復することをよく見ています
2021年の会社の動力電池の粗金利は22%で、2020年-4.56 pctより高い。このうち下半期の粗金利は21.50%で、上半期-1.5 pctと比較した。会社の動力電池の粗金利はやや下落した。エネルギー貯蔵システムの粗金利は28.52 pctで、2020年-7.51 pctより高い。このうち下半期の粗利率は23%で、上半期より-12.33%だった。エネルギー貯蔵システムの一部の粗利率の低下が多いのは、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) のエネルギー貯蔵出荷が主に中国の大貯蔵であるためであり、大貯蔵はプロジェクト制であり、プロジェクトの電気コア価格は事前に確定され、値上げが遅れ、原材料価格が上昇した周期中に電気コア工場のコスト端で大きな圧力を受けている。2022年に業界の中国外炭酸リチウム及び電解液などのリチウム電気材料の価格が徐々に緩和されるにつれて、原材料価格の下落周期において電池工場の粗金利が上昇する見込みである。
中国は優位を維持し、海外の伝統的な一線自動車企業との協力を強化し、未来を把握する。
(1)ヨーロッパの自動車企業:会社はBBAと協力を深め、大衆、ベンツ、BMWなどの国際ホスト工場の中国での合弁車企業に電池セットを提供する。18億ユーロを投資してドイツに電池工場を建設し、ヨーロッパ市場を重点的に開拓した。
(2)日系自動車企業:トヨタ、ホンダ(2027年前56 GWh+)と日産との提携を深める。(4月15日に工信部が発表した「道路自動車生産企業及び製品公告」(第355ロット)日系多種類の純電気自動車はいずれも Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) の三元電池を搭載している。(3)テスラ:テスラと4年間の供給契約を継続する。海外の伝统的な车企业は电动化が遅れているが、欠席しないと考えている。 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) は率先して伝統的な竜頭と協力を深め、世界のリチウム電気王者の地位をさらに固めることが期待されている。
リスク提示:細線化技術の発展が停滞し、コストの低下が緩慢で、下流のシリコンシートの需要が予想に及ばない
