\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 800 Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) )
推荐ロジック:1、新エネルギー车の浸透率は持続的に上升して、乗联会は2022年に25%に达すると予想して、新エネルギー単车のコネクタの価値は3倍に上升して、未来の下流の取引先の需要の増加は引き続き会社の贩売量の上升をもたらします;2、5 G基地局の建設は安定しており、単一基地局のマイクロ波無線周波数コネクタの価値量は2500元を超え、会社が開発した板対板無線周波数コネクタは中国の20%近くの5 G基地局の建設需要をカバーしている。3、会社の2大分野は引き続き良質な取引先を蓄積して、 Zte Corporation(000063) 、ノキア、蔚来自動車とアメリカT会社と長期的に安定した戦略協力関係を創立して、同時にIPOと定増予案は持続的に新エネルギーと通信コネクタの生産能力を拡充します。
新エネルギー車の浸透率は持続的に向上し、高圧コネクタの貢献は増加している。中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車市場は急速に成長し、乗連会は2022年に新エネルギー乗用車の浸透率が25%に達し、新エネルギー乗用車の単車コネクタの価値がガソリン車より3倍以上向上すると予想している。下流の新エネルギー車の需要が増加し、中国の自動車コネクタ市場の規模が2025年に44.7億ドルに達する見込みだ。会社は高圧大電流に代表される新エネルギー自動車コネクタを研究開発生産し、2021年の新エネルギーコネクタ収入は前年同期比131.8%増加し、会社の最大の収入プレートとして77.3%の主な業務収入に貢献した。
基地局の建設プロセスは安定しており、5 Gコネクタの価値量が高い。5 G建設のピーク時期は20202025年で、2021年の年間に中国で5 G基地局が70.5万局増加し、中国の5 G基地局の累計建設は142.5万局に達し、現在5 G単局のマイクロ波無線周波数コネクタの価値量は2500元を超えている。工信部の「十四五」情報通信業界の発展計画によると、「十四五」期間中、中国の基地局の所有数は26局/万人に達し、5 G基地局の総数は360万局以上になる見通しだ。同社の2019年と2020年のボード対ボードコネクタの販売台数は2283.8万セットと316.3万セットに達し、約14.2万ステーション5 Gエイサーステーションの建設需要をカバーしている。
募集プロジェクトは生産能力を拡充し、良質な顧客が共に成長する。同社のIPO募集プロジェクトは、通信と新エネルギーコネクタの生産能力46.3%と22.9%をそれぞれ拡張するとともに、1200万台の新エネルギー車コネクタの生産ラインをさらに拡大する予定だ。取引先の方面、会社は厳格な審査を通じて蔚来自動車の交換コネクタの核心のサプライヤーになって、そしてアメリカT会社のために百余りのコネクタの製品を提供して、同時に Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) などの三電企業を供給して、未来大きい取引先に伴って高い成長を実現することが期待されます。モバイル通信事業では、 Zte Corporation(000063) 、エリクソン、ノキア、サムスンなどの世界の主要通信機器メーカーとKMWグループ、波発特などの通信システムメーカーの1級サプライヤーの資質を獲得することに成功し、将来の通信分野の収入は安定していると予想されている。
収益予測と投資提案。20222024年のEPSはそれぞれ1.86元、2.99元、4.58元で、対応PEはそれぞれ49倍、31倍、20倍と予想され、初めて「保有」格付けが与えられた。
リスク提示:COVID-19疫情の繰り返しリスク;原材料価格の上昇リスク;下流の新エネルギー自動車と基地局の建設需要が予想されるリスクに及ばない。業界競争の激化は、新規生産能力過剰と製品価格の低下リスクを招いた。
