\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 916 Sobute New Materials Co.Ltd(603916) )
実績
4月16日、同社は年報を発表し、2021年の売上高は45.22億元で、前年同期比23.81%増加し、帰母純利益は5.33億元で、前年同期比20.88%増加した。
ぶんせき
高性能減水剤は持続的に開拓され、会社全体の業績が着実に増加している。同社はこれまで業績予想増額公告を発表し、帰母純利益は5.07-5.51億元と予想され、同社の業績は予告範囲の中枢に位置している。第4四半期の運行状況から見ると、第4四半期の会社の主力業務である高性能減水剤の販売価格と販売量は前年同期比、前月比ともに上昇し、製品の販売量は前月比2%増加し、前年同期比4%増加したが、原材料価格の上昇の影響を受けて、高性能減水剤の販売価格は第4四半期比10%上昇し、全体的に会社の利益がより高い高性能減水剤の構造はさらに向上した。製品価格の伝導は相対的にスムーズで、会社の第4四半期の製品の粗利率を大幅に向上させた。
機能性材料の持続的な成長は、従来の産業に基づいて、複数の新しい製品の成長点を育成することが期待されている。同社は長年にわたって技術分野で重点的に研究開発と配置を続け、長年の育成を経て、2017年の機能性材料は1億元の売上高を突破し、2021年の売上高は5.6億元に達し、複合成長率は40%を超え、同社は機能性材料分野で専門化の深耕を行い、製品の付加価値を向上させ、建材添加剤、建築材料などの分野での応用痛点を解決している。一方、製品の種類を拡大し、発展路線を拡大し、発展空間を向上させ、会社は既存の製品の基礎の上で防水材料などの分野に発展している。全体的に見ると、会社は機能性材料分野の配置で、発展速度が速く、製品の種類が多く、製品の利益が相対的によく、会社がより高い速度の発展を得ることができる。
転換可能債権プロジェクトは、優位製品をさらに拡大し、規模を向上させ、市場を深く配置する見通しだ。会社は転換可能な債務を発行して8億元を超えないで、それぞれ江蘇文容、広東江門、江蘇南京で機能性材料、減水剤、防水材料などの製品の生産能力を建設して、元の優位品種のポリカルボン酸減水剤で生産能力をさらに拡大して、同時に会社の機能性材料と防水分野の優位性と市場配置を深める計画です。同時に、プロジェクトの建設は会社の全国区域の基地配置をさらに改善し、2021年に会社の四川基地が完成し、西南基地の配置を完成し、今回のプロジェクトは広東基地を拡大し、華南分野での会社の配置をさらに改善し、基本的に完全な区域基礎を構築した。
投資アドバイス
会社は減水剤業界のトップであり、技術、ブランド及び産業チェーンの優位性が際立っており、市場シェアはさらに向上する見込みであり、20222024年の帰母純利益は6.91、8.23、9.40億元であり、EPSはそれぞれ1.64、1.96、2.24元であり、現在の株価対応会社のPEは14、12、11倍であり、「増持」の格付けを維持している。
リスクのヒント
業界の競争が激しく利益を下げる。下流の需要は予想に達していない。原材料価格変動リスク。
