\u3000\u3000 China Stock Market News ( East Money Information Co.Ltd(300059) )
データの概要
22 Q 1 China Stock Market Newsは営業総収入32.0億元を実現し、前年同期比10.6%増加した。帰母純利益は21.7億元で、前年同期比13.6%増加した。加重平均純資産収益率は4.33%(未年化)で、前年同期比1.27 pct下落し、業績は予想に合致した。営業総収入の業務ライン別では、基金の代理販売(営業収入)が約39%を占め、前年同期比11%減少した。ブローカー業務は約42%を占め、前年同期比29%増加した。両融事業は約19%を占め、前年同期比37%増加した。
基金代理販売業務の逆市体現靭性
22 Q 1東財は営業収入(主にファンド代理販売収入)12.4億元を実現し、前年同期比11%下落した。22 Q 1資本市場は弱体化し、新発基金は冷え込み、新発基金の数とシェアはそれぞれ前年同期比33%と77%下落したが、東財の代理販売収入の低下程度は新発基金の下落程度をはるかに下回っており、代理販売基金の収入の約6、7割がメイドから来ていると判断し、東財の代理販売業務の靭性を体現している。
21 Q 4末現在、毎日基金株+混合/非貨物基金保有量規模は53716739億元で、市占有率は6.3%/4.2%で、それぞれ0.2 pct/0.2 pct上昇し、毎日基金株+混合型基金保有規模の順位も工行を抜いて3位に前進した。東財は富管理生態圏を通じて蓄積した流量の優位性を通じて引き続き会社の代理販売能力を強固にし、長期にわたって代理販売業務の発展を引き続きよく見ている。
ブローカーの両融業務は依然として上昇通路にある。
ブローカー業務:22 Q 1東財実現手数料及びコミッション純収入(主にブローカー業務手数料及びコミッション純収入)は13.5億元で、前年同期比29%増加した。22 Q 1全市場の日平均株価ベースの成約額は前年同期比7%から1.1兆元に増加し、東財証券業務の収入の増加率は市場の成約額の増加率をはるかに上回った。
両融業務:22 Q 1東財利息純収入は前年同期比37%増の6.1億元に達し、主に両融利息収入の増加によるものである。22 Q 1末の東財融出資金残高は397億元で、市の占有率は前年同期比0.39 pctから2.37%に上昇し、転換債募集資金の有効利用に伴い、両融市の占有率は引き続き上昇通路にある。
研究開発の投入を増やし、プラットフォームの優位性を強固にする
22 Q 1東財研究開発費用は前年同期比94%増の2.3億元で、総売上高に占める割合は前年同期比3.1 pct増の7.2%となった。会社は研究開発技術の投入を引き続き強化し、情報インタラクティブプラットフォーム、データ管理プラットフォームを最適化し、科学技術のエネルギー付与業務能力を高め、インターネット金融プラットフォームの「堀」を強固にする。
収益予測と評価
東財22 Q 1の業績は逆市の中で靭性を体現し、ブローカー、両融業務は依然として上昇通路にあり、プラットフォームの流量の優位性は引き続き実現している。20222024帰母純利益の前年同期比成長率はそれぞれ13%/23%/22%で、対応EPSはそれぞれ0.88/1.07/1.31元で、現価はPE 23に対応する。80/19.42/15.96倍。2022年に40倍のPEを与え、目標価格35.00元に対応し、「購入」格付けを維持した。
リスクのヒント
マクロ経済は大幅に下落した。資本市のシーンの気度は予想に及ばない。ファンド代理販売業界の競争が激化している。
