\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 606 Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) )
事件の概要:4月22日、同社は2022年第1四半期報告書を発表し、報告期間内に営業収入18億16億元を実現し、前年同期比25.60%増加し、前月比15.88%減少した。帰母純利益は2.78億元で、前年同期比0.16%増加し、前月比22.47%増加した。非帰母純利益は2.77億元で、前年同期比0.76%増加し、前月比42.59%増加した。基本1株当たり利益は0.4元です。疫病の影響を受けて、会社の一部の取引先の返金が遅れたため、当季の貨幣資金は前年同期比36.83%減少し、売掛金は前年同期比35.84%増加し、それに応じて信用減損損失は増加し、約5123万元、前年同期比461.99%増加した。
収益水準の前月比改善が顕著である。
利益状況から見ると、21年の年報によると、21 Q 4の粗利率は18.46%で、前年同期と前月比はそれぞれ11.5 Pctsと6.8 Pcts、純金利は10.53%で、前年同期と前月比はそれぞれ8.7 Pctsと3.1 Pctsだった。会社の22年第1四半期報告によると、粗利率は27.14%で、環比は8.68 Pcts上昇し、純金利は15.33%上昇し、環比は4.8 Pcts上昇した。粗利率のループ比が著しく改善される主な原因は、収入構造上、高毛利の送出ケーブルの割合が上昇したことにあると予想されている。
ケーブル事業は着実に成長し、手作業で注文が十分だ。
プレートの収入を見ると、22 Q 1社の陸ケーブルシステムの収入は7.99億元で、前年同期比23.09%増加した。ケーブルシステムの収入は7.41億元で、前年同期比23.45%増加した。海洋工事の収入は2.71億元で、前年同期比38.30%増加した。ケーブルと海洋工事の収入は約55.7%を占めている。報告書の期末までに、会社の受注は91.87億元で、そのうち海ケーブルシステムは54.64億元、陸ケーブルシステムは28.84億元、海洋工事は8.39億元だった。
投資提案:当社の20222024年の売上高はそれぞれ93.72、122.10、144.42億元で、成長率は18%/30%/18%であると予想しています。帰母純利益はそれぞれ13.05、19.05、23.27億元で、成長率は10%/46%/22%で、22-24年のPEは23 x/16 x/13 xに対応し、「推薦」格付けを維持している。
リスクのヒント:下流の需要は予想に及ばない。上流原材料の価格が激しく変動し、業界の競争が激化している。
